Rothschild & Co Asset Management heeft het eerste product gelanceerd van zijn duurzame gamma 4 Change. De klimaatstrategie mikt op een portefeuille die ambitieuze doelstellingen heeft qua reductie van de uitstoot. Er zijn geen beperkingen op sectorniveau.
Ter gelegenheid van de voorstelling van de economische vooruitzichten voor 2020 had Rothschild & Co Asset Management ook aangekondigd dat het binnenkort een gamma van vier duurzame fondsen zou lanceren onder de vlag 4 Change. Die zijn gespecialiseerd in verschillende thema’s, zoals microfinanciering, menselijke waarden, groene obligaties en klimaatverandering. Dat laatste product is voortaan ook beschikbaar op de Belgische markt onder de noemer R-co 4 Change Climate Equity Europe.
Participatie
Géraldine Gouges (verantwoordelijk voor duurzaam beleggen) benadrukt dat de Franse beheerder al meer dan tien jaar actief is op dit vlak. Die inspanningen leiden vandaag tot het 4 Change gamma. Er worden SRI-criteria opgenomen in de analyse van bedrijven. Er moet een minimale score behaald worden om opgenomen te worden in de portefeuilles, en er moet een actief engagement zijn bij het stemmen op algemene vergaderingen.
Dat engagement kenmerkt zich ook door door de deelname aan het initiatief Climate Action 100+ dat 450 institutionele beleggers samenbrengt, die samen 41.000 miljard dollar activa onder beheer hebben. Zij oefenen druk uit op de honderd grootste vervuilers ter wereld. Het initiatief Up 2 Green wil een deel van de beheervergoedingen terugstorten om 55.000 bomen te planten de komende vijf jaar, om zo de CO2-uitstoot van het bedrijf te compenseren.
Traject
Met betrekking tot R-co 4 Change Climate Equity Europe, benadrukt Anthony Bailly (de beheerder van het fonds) dat hij zich wil onderscheiden van andere thematische producten die investeren in klimaatverandering. ‘In Europa is 90 procent van de CO2-uitstoot afkomstig van vijf sectoren, met name de nutsbedrijven, chemie, energieproductie (olie en gas), grondstoffen en de bouw. In tegenstelling tot vele andere fondsen, denken wij dat het belangrijk is om in dialoog te blijven gaan met deze bedrijven, en om hun traject om te buigen.’
In de praktijk wil het fonds in eerste instantie een koolstofuitstoot bekomen die 20 procent lager is dan die van de Stoxx 600 index. Vervolgens willen ze die tot 2030 met 5 procent per jaar afbouwen. ‘Tegen dan zou de koolstofintensiteit van onze portefeuille 50 procent lager moeten liggen dan vandaag,’ zegt Anthony Bailly.
Die inspanning zal nog belangrijker zijn indien de koolstofintensiteit van de referentie-index ook naar beneden gaat. ‘Een deel van onze portefeuille wil bepaalde actoren begeleiden in het overgangsproces. Zij willen hun uitstoot drastisch terugschroeven.’ Een van die bedrijven is Solvay.
Uitstoot
‘Naast het engagement van het management is het ook noodzakelijk dat de financiële gezondheid in orde is, en dat de waardering aantrekkelijk is.’ Enel of Peugeot zijn twee andere bedrijven die actief zijn in een vervuilende sector en die worden aangehouden in de portefeuille. Ze hebben immers ambitieuze doelstellingen inzake de reductie van de koolstofuitstoot. ‘De weging van de vijf meest vervuilende sectoren vertegenwoordigt 19 procent van de Stoxx 600 en 17 procent van onze portefeuille.’ Het fonds wil meer dan 50 procent gaan investeren in de meest vervuilende sectoren van de index, goed voor 9,5 procent van de activa onder beheer, ‘een doelstelling die we ruimschoots overschrijden.’
Anthony Bailly benadrukt dat het moeilijk is om bedrijven te vinden die aansluiten bij de beleggingsstrategie in het grondstoffensegment. ‘Er is niet echt een bedrijf in deze sector dat eruit springt.’ De tien grootste posities in de portefeuille geven blijk van een sterke blootstelling aan farma (Sanofi, Roche, Novartis, GlaxoSmithkline), consumptie (L’Oréal, Nestlé, Danone) en distributie (Carrefour).