De Amerikaanse regering staat in de startblokken om nieuwe importheffingen aan te kondigen op Chinese goederen. Dat zorgt voor een bedrukte stemming op de Aziatische beurzen, waar het klimaat tóch al niet al te best was.
De Aziatische regioindex van MSCI belandde donderdagochtend op het laagste punt van het jaar, volgend op het verstrijken van de termijn die China kreeg om maatregelen te treffen. De regering Trump dreigde eerder bij het uitblijven van deze maatregelen, nieuwe handelsbarrières op te werpen.
De Amerikaanse regering zal een tarief van 25 procent heffen op nog eens 200 miljard dollar aan Chinese export richting de VS, bovenop de eerder ingevoerde tarieven van 50 miljard dollar.
‘Zoals bij eerdere gelegenheden, kunnen we onmiddelijke vergelding verwachten vanuit China’, schrijft Janwillem Acket van Julius Baer in een marktcommentaar. Maar, zo merkt de hoofdeconoom op: China kan geen tarieven opleggen voor eenzelfde omvang aan Amerikaanse producten, aangezien het slechts voor zo’n 135 miljard dollar aan Amerikaanse goederen ontvangt.
‘Desondanks heeft China al beloofd te reageren, door nieuwe tarieven op te leggen voor een volume van 60 miljard dollar aan Amerikaanse goederen. Daarnaast zal China proberen de toeleveringsketens in de VS te beschadigen.’
Angst overheerst
Investment manager Simon Wiersma van ING merkt in zijn dagelijks blog op dat de handelsoorlog een negatieve invloed kan hebben op de economische wereldwijde groei, waar ook de opkomende markten nu nog van kunnen profiteren.
Worden de negatieve effecten van de importheffingen op exportheffingen en de gestegen olieprijs groter dan de positieve effecten, dan kan het klimaat in opkomende markten verslechteren. Een angst die overheerst op de financiële markten, aldus Wiersma.
‘Of en wanneer de stemming omslaat is niet te zeggen. Wel gaan we ervan uit dat de onrust en daarmee de sterke koerswisselvalligheid nog even zal aanhouden. Ondertussen zijn door de koersdalingen de waarderingen van aandelen en obligaties uit opkomende markten best aantrekkelijk geworden. Maar dat betekent niet dat ze niet eerst nog aantrekkelijker kunnen worden. De financiële markten overdrijven namelijk meestal. Zowel in positieve als negatieve richting.’
Opkomende markten
Volgens Wiersma is de belangrijkste vraag die beleggers momenteel bezighoudt wat er met opkomende markten gaat gebeuren. Zwakke landen, de landen die sterk afhankelijk zijn van kapitaal uit het buitenland, voelen de hogere rentes en zwakkere eigen valuta’s in de koersen van hun aandelen en obligaties.
‘En als gevolg van de zwakkere valuta’s, loopt de inflatie in die landen op, waardoor hun centrale banken genoodzaakt zijn om de beleidsrentes te verhogen. Als dan ook nog eens de uitstaande staatsschuld in harde valuta’s (dollars, euro’s) hoog is, en de voorraad vreemde valuta’s juist laag, dan wordt zo’n land erg kwetsbaar op de financiële markten.’