Beleggers kunnen profiteren van de olierally door te alloceren naar energie-aandelen, meent BlackRock. Tegelijkertijd is het volgens experts oppassen geblazen voor beleggingen in chemiebedrijven, retailers en de transportsector.
Hoewel een vat Brent-olie dinsdagmiddag bijna een procent lager staat dan een dag eerder, noteert deze wereldwijde maatstaf rond het hoogste punt sinds eind 2014.
Recent is het vooral de vrees in de markt dat de Amerikaanse president Trump vanavond een streep zal zetten door het nucleaire akkoord met Iran, die de olieprijs in beweging zet. Op de lange termijn zijn het krimpende olievoorraden en andere geopolitieke spanningen rondom olieproducerende landen die de olieprijs vleugels heeft gegeven.
Het is de best presterende beleggingscategorie van 2018, concludeert hoofd beleggingsstrateeg Richard Turnill van BlackRock. Beleggers die hun blootstelling naar de categorie willen vergroten, raadt hij aan in energie-aandelen te stappen, in plaats van de grondstof zelf aan te schaffen. ‘De olieprijzen zijn harder gestegen dan energieaandelen dit jaar, maar deze trend begint te keren’, aldus Turnill in een marktrapport.
Daarbij merkt hij op dat energiebedrijven worden gesteund door hun focus op kapitaaldiscipline, wat volgens de beleggingsstrateeg terug te zien is in de resultaten van het eerste kwartaal. ‘Anders dan tijdens eerdere olierally’s, doen bedrijven nu geen grote investeringen in toekomstige productie. In plaats daarvan gebruiken ze gratis cashflow om kapitaal terug te kunnen geven aan aandeelhouders via buybacks en dividenden.’
Verliezers
Waar energiebedrijven volgens Turnill profiteren, zijn er ook verliezers. Goldman Sachs waarschuwt tegenover nieuwszender CNN voor chemiebedrijven, verpakkingsbedrijven, retailers, transportbedrijven en ondernemingen in voorverpakte voeding.
Voor chemiebedrijven is ruwe olie een van de hoofdingrediënten, waarmee de olieprijs voor een groot deel de productiekosten van dit soort firma’s bepaalt. ‘De prijzen van grondstoffen bewegen de verkeerde richting op’, concludeerde verfreus Sherwin-Williams onlangs tijdens een analistencall over de resultaten van het eerste kwartaal.
Maar ook voor producenten in consumentenproducten is olie een kostenpost. Goldman Sachs berekende dat bijna een vijfde van de uitgaven van dit soort bedrijven naar olie en olieproducten gaan, onder meer om hun producten te produceren, te verpakken en te verzenden. Hogere olieprijzen zetten dus ook dit soort bedrijven onder druk.