De nationaliteit van de nieuwe topbelegger van APG kreeg vorige week in de nieuwsberichten over zijn benoeming de meeste aandacht: een Deen. Het is immers ongebruikelijk dat een buitenlander een hoge post bezet bij een Nederlandse pensioenuitvoerder. En Peter Branner is nog een onbekende in de Nederlandse pensioensector.
Vanaf volgende maand is Branner de chief investment officer (cio) van APG Asset Management, onder bestuursvoorzitter Ronald Wuijster van de vermogensbeheerdochter van APG. Met een belegd vermogen van 479 miljard euro, onder meer voor de pensioenfondsen ABP en Bouw, is het de grootste belegger van Nederland.
Amsterdam
Branner werkt al decennia buiten zijn geboorteland, in onder meer Luxemburg, Londen en Stockholm. Met zijn nieuwe woonplaats Amsterdam is hij ook al bekend, hij woonde er twee jaar toen hij in de jaren negentig voor Ikano werkte, het Zweedse financiële conglomeraat van de Ikea-familie. Een van zijn vier kinderen is er geboren.
‘Ik spreek een beetje Nederlands’, zegt Branner aan de telefoon, in het Nederlands. Maar heel hard zal hij dat niet nodig hebben: met meer dan twintig nationaliteiten onder de medewerkers, is Engels de voertaal in het beleggingsteam van APG Asset Management.
Uitdagen en proberen
De afgelopen tien jaar werkte Branner in Zweden als cio en bestuursvoorzitter van de vermogensbeheersdochter van de bank SEB. Zijn missie: het opzetten van alternatieve beleggingen - zoals private equity en infrastructuur - en van de duurzame beleggingen. Beiden ook speerpunten van APG. Daarnaast introduceerde hij kwantitatieve beleggingsstrategieën bij de Zweden.
‘Dat was destijds voor Scandinavische beleggers heel vernieuwend’, zegt oud-collega Elisabeth Sterner, nu hoofd retail voor het Amerikaanse BlackRock in de Noordse landen. ‘Veel klanten waren er nog van overtuigd dat fundamenteel beleggen de enige juiste aanpak was.’ Het typeert volgens haar Branner. ‘Hij daagt uit en probeert nieuwe dingen. Medewerkers weten waar hij met het bedrijf heen wil en zo iemand is prettig om mee samen te werken.’
Fortis uitstapje
In de dertig jaar dat Branner in vermogensbeheer actief is, werkte hij voor Scandinavische financiële instellingen. Het enige relatief korte uitstapje dat hij maakte was in 2007 naar het Belgische Fortis. ‘Meestal blijf ik lang bij een werkgever, kijk maar naar mijn cv’, zegt Branner over die tijd. ‘Maar toen kwam Fortis op het idee een Nederlandse bank te kopen…’
Begin 2008 werd duidelijk dat Fortis in de financiële problemen kwam door de overname van ABN Amro. Tegelijkertijd werd Branner benaderd door SEB. Aanvankelijk hield hij de boot af, maar naarmate de problemen groter werden, werd het bod aantrekkelijker. Hij vertrok in de zomer van 2008, om in het najaar in Stockholm aan de slag te gaan.
Lehmann val
Branner miste daardoor de val van de Amerikaanse zakenbank Lehman Brothers in september. Hij was nog op ‘gardening leave’, de afkoelingsperiode bij de overstap van de ene naar de andere financiële instelling. ‘Tijdens de valutacrisis in Azië (eind jaren negentig, red) zat ik achter een trading desk, dit keer niet’, zegt hij. ‘Maar na de val van Lehman kwam eigenlijk pas de echte crisis en het opruimwerk. En daar zat ik wel middenin.’
De belangrijkste les uit die tijd? ‘Het belang van liquiditeit. Veel beleggingen zijn minder liquide dan zou moeten. En beleggers laten zich toch in die fuik jagen op zoek naar rendement.’ Ook SEB werd geraakt. Bijvoorbeeld bij de Duitse open-einde-vastgoedfondsen van de vermogensbeheerder. Beleggers in deze fondsen wilden en masse hun geld terug, maar dat zat vast in kantoren die op dat moment onverkoopbaar waren. De gedwongen liquidatie van de fondsen die volgde, is nog steeds niet helemaal afgerond.
Culturele klik
De ‘culturele klik’ tussen een Deense vermogensbeheerder en een Nederlandse pensioenuitvoerder is goed, verwacht Branner. ‘Ik houd niet van generaliseren, maar Nederlanders en Denen hebben veel met elkaar gemeen.’ Ook de klanten, Nederlandse en Scandinavische pensioenfondsen, lijken sterk op elkaar. Ze hechten aan duurzaamheid en beleggen voor de lange termijn.
De internationale achtergrond van Branner is een pre voor APG AM, vindt Ronald Wuijster. De organisatie heeft Nederlandse klanten, maar belegt wereldwijd. ‘Daar past bij dat ook de top van de vermogensbeheerder niet langer volledig Nederlands is.’
Copyright: Het Financieele Dagblad, 10 augustus 2018