De snelle escalatie van vijandigheden tussen Hamas en Israël heeft een aanzienlijke stijging van de prijs van ruwe olie teweeggebracht. Of brede marktvolatiliteit zal volgen, is afhankelijk van Iran.
De meest directe impact op de markt door de onverwachte oplaaing van geweld in Israël, dat zaterdag begon op de zevende en laatste dag van de Joodse Sukkot-vieringen, werd waargenomen op de oliemarkten.
Binnen enkele uren na de eerste aanvallen steeg de benchmark voor ruwe olie, Brent Crude, met meer dan 4 dollar. Op maandagochtend toonde het koersbord een prijs van 87,6 dollar per vat. Deze stijging benadrukt de groeiende bezorgdheid over mogelijke verstoringen in de wereldwijde olievoorziening.
Peter Schiff, hoofdeconoom en strateeg bij Euro Pacific Capital, merkt op dat de marktreactie tot nu toe echter nog ‘verrassend beperkt’ is gezien de rol van Iran in het conflict. Het land is niet alleen de voornaamste supporter van Hamas, het is ook een van de grootste producenten van ruwe olie ter wereld.
Elke vergeldingsactie tegen Teheran brengt het risico met zich mee dat de olie-export wordt geraakt en de doorgang van schepen door de strategisch belangrijke Straat van Hormuz wordt verstoord, een dreigement dat eerder door Iran is geuit.
Volgens Schiff zouden de olieprijzen aanzienlijk sterker moeten stijgen. Staatsobligaties en futures op de aandelenmarkten zouden meer druk moeten ervaren, schrijft hij op zijn “X-pagina”, het voormalige Twitter.
‘De aanval op Israël zal voor meer onzekerheid zorgen op de markt. Geopolitiek zal weer centraal staan, en inflatie en groei zullen een stap terug doen’, zegt Gonzales Lardies, senior fondsmanager aandelen bij het Andorrese Andbank.
Volgens Gonzales mag een piek in volatiliteit worden verwacht, waarbij kortlopende vastrentende waarden weer een veilige haven worden, terwijl cyclische sectoren in de schijnwerpers zullen staan, aldus zijn marktcommentaar.
Deal Saoedi-Arabië
Een belangrijk signaal zal komen vanuit Saoedi-Arabië. Washington heeft recentelijk geprobeerd een overeenkomst te sluiten tussen Israël en het islamitische land, die de banden moeten normaliseren.
Saoedi-Arabië zou Israël formeel erkennen in ruil voor militaire steun vanuit de VS en een toezegging voor verhoogde olieproductie. Het vermeende Amerikaanse doel van de deal is het terugdringen van de recente stijging van de olieprijzen die de Amerikaanse inflatie liet oplopen, en daarmee een mogelijke herverkiezing van president Joe Biden onder druk zet. De kans dat die poging door de oorlog in Israël teniet worden gedaan is aanzienlijk.
Het is bijzonder moeilijk om te voorspellen hoe dit zich verder gaat ontwikkelen, merkt Helima Croft op, hoofd grondstoffenstrategie bij RBC Capital Markets. Volgens Croft maakt de verrassingsaanval in de regio het onwaarschijnlijk dat de Israëlische premier Benjamin Netanyahu bereid zal zijn om concessies te doen aan de Palestijnen, zoals de Saoedische regering mogelijk zou willen.
‘Alle vooruitgang die achter de schermen is geboekt door de Verenigde Staten, zal dramatisch worden ondermijnd door de acties van Iran en Hamas’, zegt Brian Jacobsen, hoofdeconoom bij Annex Wealth Management. ‘Het mogelijke productieverlies is belangrijk, maar het zal niet wereldschokkend zijn’, voegt hij toe.
Kyle Rodda, senior marktanalist bij Capital.com, wijst erop dat gebeurtenissen zoals deze meestal ‘slechts een kortetermijneffect’ hebben op financiële markten. Beleggers kunnen mogelijk enkele dagen nerveus zijn totdat het risico op escalatie duidelijk is afgenomen, zegt hij.
Terwijl de Amerikaanse obligatiemarkt op maandag gesloten was vanwege Columbus Day, zullen beleggers tot dinsdag moeten wachten op een update over de rentetarieven aldaar.