Het programma van de Europese Centrale Bank (ECB) om maandelijks 60 miljard euro aan staatspapier op te kopen zal leiden tot zeepbelvorming op de financiële markten, blijkt uit een peiling van ABN Amro onder vijfig grote obligatiebeleggers.
Een meerderheid van de beleggers verwacht ook dat de liquiditeit in de Europese obligatiemarkten zal afnemen als gevolg van het opkoopprogramma van Frankfurt.
Iets meer dan de helft van de obligatiebeleggers denkt zijn beleggingsbeleid vanwege het opkoopprogramma van de ECB aan te gaan passen. Daarbij wil een op de vijf partijen ruimte maken voor ander en risicovoller schuldpapier, zoals (bank)obligaties, achtergestelde (bank)leningen en bedrijfsobligaties met een lage kredietwaardigheid (junk bonds).
Stimulans
De meeste beleggers denken dat het opkoopprogramma van de ECB een stimulans zal geven aan de economische groei in de eurozone. Ook zal de inflatie als gevolg van het ingrijpen van Frankfurt toenemen, zo is de verwachting, al denkt een overgrote meerderheid van de beleggers dat de inflatie volgend jaar nog steeds niet de 2 procent bereikt die de ECB voor ogen heeft.
Een meerderheid van de ondervraagde obligatiebeleggers verwacht dat de rente op de maatgevende Duitse tienjaarsleningen tegen het eind van dit jaar omhoog zal gaan, zij het in beperkte mate. Zo’n 40 procent van de beleggers denkt dat de rentes eerst nog verder zullen dalen. Slechts een op de tien beleggers verwacht negatieve rentes op Duitse tienjaarspapier.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 19 maart 2015