Goud, traditioneel een veilige haven, maakte vanochtend een sprongetje net voordat de Europese beurzen uit de startblokken kwamen. Ook voor de yen was er voorbeurs een korte piek. Toch valt het alleszins mee met de trek naar deze “safe havens” gedurende de grote verliezen op de wereldwijde aandelenmarkten.
Rond de klok van twee staat de goudprijs op 1339 dollar per troy ounce (31,1 gram). Hoewel dat betekent dat het edelmetaal in acht weken tijd met bijna 100 dollar is gestegen, is er op dagbasis amper iets veranderd voor de grondstof die in de regel goed gedijt onder onzekere omstandigheden.
Nitesh Shah, grondstoffenstrateeg bij ETF Securities benadrukt in een telefonische reactie dat goud veel verschillende petten op heeft. ‘Behalve als een veilige haven, gedraagt goud zich ook als monetaire asset class én vormt het een gebruiksartikel voor de consument. Soms hebben deze verschillende rollen van goud de neiging te botsen met elkaar.’
Dollar
In dit geval is dat volgens Shah vooral aan de hand door de beter dan verwachte Amerikaanse productie- en werkgelegenheidscijfers van de afgelopen weken. ‘Daardoor klom de Amerikaanse dollar wat op, en nam de kans weer wat verder toe dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente dit jaar meerdere malen gaat verhogen.’
In de financiële markten is het tenslotte de dollar die in grote mate de beweging van de goudprijs bepaalt. De prijs van het edelmetaal daalt als de greenback aan kracht wint, en als de rente van de Amerikaanse tienjaarslening stijgt. ‘Tegelijkertijd ís goud nog steeds die veilige haven en zijn beleggers wel degelijk uitgeweken naar die beleggingscategorie. Maar, de verwachting rond de Fed bood tegenwicht’, meent de strateeg.
Alternatief scenario
Uiteindelijk verwacht Shah dat de goudprijs eind december op 1280 dollar per troy ounce staat, voornamelijk vanwege dat strakker wordende monetaire beleid in Amerika, met naar verwachting van de strateeg minimaal drie rentestappen. ‘Dat zorgt voor een stijgende dollar en hogere treasurie yields.’
Dat geldt als zijn basisscenario. Een ander scenario is er ook, een waarbij de daling in de aandelenmarkten doorzet, en de Fed zich achter de oren gaat krabben over het ingezette pad. Dat zal druk geven op de dollar, en daarmee de goudprijs een zetje geven. In dat geval zet Shah in op een goudprijs van 1440 dollar per troy ounce aan het einde van dit jaar.