De door de vicepremier Kris Peeters geopperde beursgang van de genationaliseerde bank Belfius vindt plaats tegen de achtergrond van Europese bankaandelen die in 2018 maar liefst 25 procent aan waarde hebben verloren.
Ontslagnemend vicepremier Peeters (CD&V) heeft gezegd dat er dit jaar nog een mogelijkheid is tot een dergelijke beursgang. Van de opbrengst van deze emissie wil hij de Arco-coöperanten een vergoeding aanbieden. Afgelopen september was er ook sprake van een beursgang, maar daar zag de regering van af omdat de raad van bestuur van Belfius daar voorwaarden aan had gesteld.
Andere bewindslieden twijfelen
De reden daarvoor was toen dat Europa nog geen groen licht had gegeven voor een regeling met de Arco-coöperanten; die goedkeuring is er nu wel. Volgens Peeters kan nu dan ook een definitieve regeling met de Arco-coöperanten worden getroffen.
Het is echter twijfelachtig of Peeters met zijn voorgestelde beursgang zijn zin krijgt. Het beursklimaat is fors verslechterd in vergelijking met voorjaar 2018. Minster van Financiën Alexander De Croo (Vld) heeft al gezegd dat hij een dergelijke beursgang in het huidige klimaat niet ziet zitten. Dat geldt ook voor zijn collega Didier Reynders (MR).
Een jaar geleden werd er nog van uitgegaan dat een beursgang van Belfius de schatkist 7 tot 9 miljard dollar zou opleveren, nu wordt rekening gehouden met een bedrag dat aan de onderkant daarvan is.
Rampjaar voor Europese bankaandelen
De koersen van Europese bankaandelen hebben het slechtste jaar sinds de eurozonecrisis achter de rug: de sector leverde in 2018 25 procent aan waarde in; de volatiliteit was met bijna 20 procent substantieel hoger dan in de jaren daarvoor.
De reden is dat beleggers hun vertrouwen hebben verloren, vanwege de lage winstgevendheid, verouderde verdienmodellen, negatieve rentes en Brexit. Beleggers in bankaandelen hebben in totaal 380 miljard dollar op hun exposure naar bankaandelen verloren; gemiddeld worden de Europese bankaandelen nu onder hun boekwaarde verhandeld.
‘Dat komt vooral doordat de Europese bankaandelen beperkt winstgevend zijn in verhouding tot sectorgenoten in de VS en Azië’, zegt Ronit Ghose, de belangrijkste bankanalist van Citigroup. Volgens data van het Amerikaanse Citi is de winst per bankaandeel in de VS 16 procent, in Europa is dat niet meer dan de helft. Rode lantaarndrager in Europa is Deutsche Bank, dat vorig jaar meer dan 50 procent van zijn waarde zag verdampen.