Private banken in België gaan Nederland achterna in een trend waarbij lagere vergoedingen leiden tot margedruk en toegenomen concurrentie. Dat kan leiden tot verdere consolidatie, hoewel insiders denken dat het niet tot een heuse fusiegolf zal komen.
Dat blijkt uit een gesprek tussen de chief commercial officer van het Belgische Nagelmackers met het zusterplatform van Fondsnieuws, Investment Officer.
Yves Van Laecke signaleert dat zeer vermogende families in België steeds beter beslagen ten ijs komen en de laagste fee’s eisen. Binnen de markt voor vermogens van 1 miljoen plus is volgens hem veel meer concurrentie gekomen tussen de spelers op de markt. Het kostenplaatje begint ‘te squeezen’, zegt hij.
Hij stelt dat Belgische banken elkaar de loef afsteken. ‘Het is evident dat de concurrentie op dit moment te snijden is. Met lagere fee’s en klanten afsnoepen tot gevolg. Het wordt een beetje een gekte, en volgens mij is het een gevaarlijke beweging. Je krijgt dus grote volumes met kleine marges, en dat verontrust me.’
Beauty-contest
Volgens het directie-lid vindt de prijzendruk zowel plaats voor wealth management klanten als voor de grote vermogens die onder discretionair beheer vallen. ‘De families vragen de TER (total expense ratio) en je merkt dat ze echt beginnen te vergelijken.’
Zelfs de grootste private banken beginnen onder die prijsdruk te bezwijken, beschrijft Van Laecke, wat hij betitelt als ‘een gevecht om de marges’. Het is volgens hem een trend die pas enkele maanden bezig is, en dan voornamelijk in het segment van boven de 2 miljoen euro. ‘De banken vragen een all-in fee en onderliggend moet je zo goedkoop mogelijk de portefeuille invullen.’
Het feit dat families veeleisender lijken geworden, komt volgens hem mede door de consultants die veel vermogende families tegenwoordig achter zich hebben staan. ‘Die vragen overal prijzen op en spelen spelers tegen elkaar uit. Dit zijn zeer vermogende cliënten die vaak 30 tot 40 miljoen euro hebben en hun vermogen over verschillende spelers spreiden. De richting van de professionalisering is duidelijk ingezet.’
Volgens Van Laecke kijken deze klanten dit af bij institutionele partijen, die met een soort “beauty contests” werken. ‘Er worden dan 25 dossiers ingediend, en uiteindelijk mogen er twee spelers het beheer verzorgen.’
Consolidatie
Hoewel ook op de Belgische markt wat consolidatie te zien is, met de recente overname van Mercier Vanderlinden door Van Lanschot en Wealtheon dat Torrebos vorig jaar integreerde, ziet Van Laecke de door hem geschetste ontwikkelingen niet per se leiden tot een verdere consolidatie.
‘Ik denk dat we niet meteen in een fusiegolf gaan terechtkomen’, zegt hij. En: ‘Er zullen zeker nog transacties plaatsvinden, maar minder dan je zou hopen of denken.’
Nagelmackers (AuM van 4,8 miljard euro) zelf staat in ieder geval niet te koop, zegt hij.