De Belgische investeringsmaatschappij Capital Coach neemt vijf Nederlandse vermogensbeheerders over. Daarmee ontstaat een van de grootste zelfstandige vermogensbeheerders van Nederland, na de traditionele grootbanken en private banks.
Dat bevestigen de bedrijven aan het FD.
De Gentse investeerder neemt drie relatief kleine vermogensbeheerders over: het Venlose Auréus, het Maastrichtse Attent en Boer & Olij uit Amsterdam. Minimaal twee andere vermogensbeheerders voegen zich daar later bij, maar die namen blijven voorlopig geheim, in afwachting van goedkeuring door de toezichthouders.
Naar verluidt gaat het in dat geval om een Rotterdamse en een Brabantse beheerder. De vijf hebben samen een beheerd vermogen van 1,2 miljard euro. Capital Coach neemt ook een Belgische vermogensbeheerder over met een beheerd vermogen van 1 miljard euro - dat wordt overigens in de Belgische krant De Tijd vandaag ontkend.
Weinig deals
De overname is opmerkelijk omdat kleine vermogensbeheerders al jaren praten over fusies, maar slechts mondjesmaat deals sluiten. Dit jaar zijn er plots veel meer overnames en de donderdag aangekondigde overeenkomst is veruit de grootste in jaren. De vermogensbeheerders die nu onder één naam en vergunning verder gaan, redden het niet meer alleen.
Door de komst van goedkopere beleggingsproducten dalen de vergoedingen die beleggers betalen al jaren. De inkomsten staan dus onder druk. Aan de andere kant zijn vermogensbeheerders steeds meer tijd en geld kwijt aan administratie en compliance. Dat is het gevolg van een reeks nieuwe wetten en regels die de afgelopen jaren aan de sector zijn opgelegd.
Consolidatieslag
‘Het betekent dat je hoge vaste kosten hebt per organisatie. Als je daarin kunt snijden, behaal je voordeel en bereik je schaalgrootte’, zegt Stefan Roosendaal. Hij wordt de bestuursvoorzitter van de nieuwe vermogensbeheerder, die de naam Auréus krijgt. ‘We hebben de ambitie om één van de grootste vermogensbeheerders van de Benelux te worden.’
Acquisitiemanager Mathias Vandermeer van Capital Coach ziet ‘een enorme consolidatieslag in de sector’. ‘In gesprekken met de toezichthouders hebben we gemerkt dat er vraag is naar consolidatie, omdat er gewoon te veel partijen zijn in de markt.’
Druk neemt toe
Toezichthouder De Nederlandsche Bank (DNB) verwacht dat kleine vermogensbeheerders kunnen gaan consolideren, maar zolang zij zich aan regelgeving houden is er ‘geen noodzaak’ fusies aan te moedigen, meldt een woordvoerder. Toezichthouder Autoriteit Financiële Markten (AFM) ziet ‘de druk op vermogensbeheerders toenemen’ en daarbij ‘kan consolidatie een oplossing bieden’, aldus een woordvoerder.
De afgelopen vijf jaar leverden netto zo’n veertig vermogensbeheerders hun vergunning in, weet de AFM. Zij verdwenen lang niet allemaal vanwege een fusie. Nog altijd zijn er een kleine 140 onafhankelijke vermogensbeheerders die volgens branchevereniging VV&A zo’n 15 procent van het marktaandeel hebben. Vaak lopen overnames stuk omdat het beleggingsbeleid van de organisaties niet op elkaar aansluit, of de bedrijfscultuur in de weg zit.
Mysterieuze aandeelhouder
Het relatief onbekende Capital Coach, met een hoofdzetel in Luxemburg, ziet in de Nederlandse vermogensbeheermarkt een interessante niche. De investeerder neemt een meerderheidsbelang in de vijf bedrijven. De kantoren en banen blijven bestaan, ze gaan wel door met één administratie en één beleggingsbeleid dat onder meer is gericht op private equity en vastgoed.
‘Uiteindelijk zit er een single family office boven’, zegt Roosendaal over de aandeelhouder van Capital Coach. Welke familie dat is, wil hij noch Vandermeeren kwijt. Ook in de handelsregisters komt de naam van de aandeelhouder niet voor. Roosendaal laat wel weten dat het gaat om een ‘passieve investeerder’ die geen bestuurszetel opeist. Ook de overnamesom blijft onbekend.
het Belgische dagblad De Tijd meldde donderdag dat Capital Coach heeft aangeklopt bij een oude bekende: IT-ondernemer en investeerder Jos Sluys. Via zijn familiale vehikel Saffelberg was de vroegere topman van het softwarebedrijf Arinso jarenlang aandeelhouder van Capital Coach.
Sluys stapte begin dit jaar weliswaar uit het kapitaal, schrijft De Tijd, hij stond volgens Capital Coach wel open voor de financiering van de Nederlandse expansie. Bij Saffelberg valt te horen dat het vehikel in bepaalde dossiers nog als financier kan optreden. ‘Hij heeft ons louter financieel bijgestaan. Hij zit niet meer in het aandeelhouderschap of in de raad van bestuur’, benadrukt de directie in De Tijd.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 10 oktober 2019.