Belgische pensioenfondsen houden ook stand onder extreem gespannen economische omstandigheden. Dat blijkt uit een Europese stresstest voor pensioenfondsen. De test werd uitgevoerd in 19 landen met een relevante pensioenmarkt.
Met de test onderzocht de Europese pensioenwaakhond EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority) niet alleen de bestendigheid van de Europese pensioenfondsen zelf, maar ook de impact van financiële schokken op de economie en de financiële markten.
Een representatief staal van de Belgische pensioenfondsen deed mee. Samen waren de betrokken instellingen goed voor de helft van de activa onder beheer van de Belgische instellingen voor bedrijfspensioenvoorziening (IBP’s).
Toegenomen onzekerheid
De stresstest werd uitgewerkt door het Europees comité voor Systeemrisico’s (ESRB) in nauwe samenwerking met de Europese Centrale Bank. De deelnemende pensioenfondsen werden onderworpen aan een stressscenario gebaseerd op een prijsdaling van de activa in combinatie met een daling van de risicovrije rentevoet.
Het pessimistische scenario werd geschetst vanwege de toegenomen onzekerheid als gevolg van de Brexit en het versterkte protectionisme in de Verenigde Staten. Het scenario had ook een impact op de financiële markten, de vastgoed- en grondstoffenprijzen en de inflatie en werd zowel toegepast op de balanscijfers opgesteld volgens het nationale solvabiliteitskader (National Balance Sheet – NBS) als op de zogenaamde Common Balance Sheet (CBS).
De CBS is een op Solvency II geïnspireerd toezichtsinstrument. EIOPA ontwikkelde dit instrument om pensioenverplichtingen onder beheer van IBP’s volgens een geharmoniseerde Europese methodologie te waarderen. Bij de CBS worden de verplichtingen van de pensioenfondsen berekend op basis van de risicovrije rentevoet. Daarnaast brengt de CBS alle beschermingsmechanismen in beeld die kunnen worden gebruikt om pensioenverplichtingen na te komen wanneer zich tekorten voordoen.
Sterke buffers
De Belgische resultaten van de stresstest zijn zowel onder het Belgisch solvabiliteitsregime (NBS) als met toepassing van de geharmoniseerde CBS positief. De ruime buffers die de Belgische pensioenfondsen aanhouden liggen aan de basis van het positieve resultaat. Ook speelt de aanwezigheid van sterke sponsors een belangrijke rol.
België is daarmee één van de landen die in het stressscenario een volledige dekking van hun verplichtingen weten te handhaven.