Bankverzekeraar ASR passeert niet zo vaak de revue op Fondsnieuws, maar deze week was het twee keer raak: we spraken met Jack Julicher, directeur van ASR Vermogensbeheer. Hij stelt dat de negatieve marktrentes op termijn niet rationeel zijn en dat ze bubbels in onder meer de huizen- en obligatiemarkt veroorzaken.
Julicher verwacht een normalisering van de rente - een opvatting die door de lezers van Fondsnieuws alom werd gelezen en gedeeld.
In dezelfde week dat we Jack Julicher spraken, kwam het nieuws dat ASR zijn beleggende klanten uitnodigt over te stappen naar Kempen. Aanleiding is dat ASR zijn bankvergunning gaat inleveren. Het is een bewijs dat de consolidatie en de troepenbewegingen zich niet tot asset managers en onafhankelijke vermogensbeheerders beperkt. Ook liet NIBC zich horen met afstoting van niet rendabele activiteiten.
Er werd nog olie op het vuur gegooid door Frank Schooneveldt, director technology & innovation bij Topicus Pension & Wealth, een softwarebedrijf dat actief is in de financiële sector. ‘Het ontbreekt banken aan de benodigde snelheid om fintechs met deeloplossingen bij te kunnen houden, terwijl vernieuwing nodig is om te bewegen richting een toekomst met gekoppelde systemen.’
‘Innovatie is achtergebleven tijdens de vele consolidaties die hebben plaatsgevonden in de Nederlandse bankensector’, zegt hij in een gesprek met Fondsnieuws.
Over consolidatie gesproken: BlackRock haalde in één kalenderjaar 1500 miljard euro aan vermogen binnen. Een ongekend cijfer, dat aangeeft hoe zeer schaalgrootte het wereldwijde spel bepaalt. Tegelijkertijd liet topman Larry Fink in zijn jaarlijkse nieuwjaarsbrief weten dat BlackRock meer aan verduurzaming gaat doen. Een aankondiging die op de Nederlandse markt toch wel enige schampere reacties kreeg.
Verder was er aandacht voor Kempen, dat bij monde van Marvin de Jong en Sven Smeets liet weten dat de rendementen van private equity zich niet zonder meer aten extrapoleren. Toch blijft private equity interessant in een low yielding omgeving. Zeker familiebedrijven die voor gemiddeld zo’n zes keer de winst gekocht kunnen worden en de potentie hebben door te groeien richting het middensegment.
Verschuiving
Onder fondsaanbieders is een verschuiving gaande van lead-pm-structuren naar co-managerstructuren en teamstructuren. Een welkome trend, met het oog op de verlaging van het risico dat het wedden op één manager met zich meebrengt.
Dat zei Pieter Laan van IBS Capital Allies in een gesprek met Fondsnieuws. Laan is verantwoordelijk voor de monitoring en selectie van de beursgenoteerde beleggingsfondsen bij de Amsterdamse vermogensbeheerder (ruim 3 miljard euro AuM). De IBS Fondsendatabase bestaat uit grofweg 50 fondsen, waarvan 30 actief en 20 passief.
Verder spraken we deze week met Bas Nieuwe Weme, de nieuwe topman van Aegon Asset Management. We gingen in een ruim 1,5 uur durend gesprek door zijn visie op de asset manager en strategie die daarvan het gevolg is. Kort gezegd: één P&L voor de wereldwijde organisatie.
Tot slot in deze Beste van de week, zet u alvast even in uw agenda de datum van 6 februari. Dan houden we in Amsterdam een masterclass over wet- en regelgeving in 2020. Deze wordt gegeven door advocaat Frank ‘t Hart voor IMC, onze twee jaar geleden opgezette club voor onafhankelijke vermogensbeheerders.
En dan last but not least, moet u even hier naar kijken: in 2019 zijn veertien spelers gestopt met vermogensbeheer en negentien met beleggingsadvies. Een groot deel van de zelfstandige vermogensbeheerders heeft de vergunning ingeleverd omdat het is samengegaan met een andere partij en dus onder de vergunning van een ander verder gaat, zo blijkt uit een overzicht van de beëindigde AFM-vergunningen voor beleggingsadvies en vermogensbeheer van beleggingsondernemingen in 2019.