De terugkoppeling van één van de deelnemende vermogensbeheerders aan de masterclass wet- en & regelgeving van advocaat Frank ‘t Hart galmde toch nog wel lang na op de redactie: ‘Interessant, maar irritant.’ ‘t Hart, één van de best geïnformeerde specialisten op het terrein van beleggingsdienstverlening in Nederland, diende inderdaad de ‘bittere pil’ toe die de moderator voorspeld had.
‘t Hart erkende dat de toezichthouder AFM de eisen jaar na jaar optrekt. Nu staat dan het product regime in de belangstelling van de toezichthouders: welk product dien je welke klant toe? De eisen zijn van een hoog abstractieniveau en daar kunnen vermogensbeheerders - die in de eerste plaats toch ondernemers zijn - slecht tegen. Ze zijn van het oplossen, maar als de AFM de regels zo generiek en daarmee abstract formuleert is het overheersende gevoel er toch één van verwarring en moedeloosheid.
De advocaat sprak op de masterclass van de Investment Management Club, die Fondsnieuws heeft opgezet om de markt vooruit te helpen, dat wil zeggen de doelgroep van onafhankelijke vermogensbeheerders. Dat deden we met deze koude, maar doch heilzame douche van Frank ‘t Hart. Met andere woorden: het was interessant, maar irritant.
Redacteur Lenneke Arts zette haar rondgang langs fondsselecteurs voort. Sprak ze eerder IBS, één van Nederlands’ grootste onafhankelijke vermogensbeheerders, nu was het de beurt aan Altis, het onafhankelijke selectieteam van NN Investment Partners. Conclusie van Cio Kees Verbaas: we richten ons bij selectie meer op de risico-aspecten.
Corinavirus
Ook werd het gesprek aangegaan met Erik van Houwelingen van het Amerikaanse Dimensional, die zich richt op kleine vermogensbeheerders en financials planners, die als een soort van thight agent voor Dimensional werken. In ruil daarvoor krijgen ze inhoudelijke ondersteuning en portefeuille-oplossingen voor hun clièntele. Andere partijen, zoals NNEK en OAKK, volgen een vergelijkbare hybride aanpak.
Het coronavirus zit asset managers nog op de tong bestorven. Is het nu reden om uit aandelen te stappen. Ja, zegt JP Morgan, bouw de exposure wat af. Nee, oordeelt Robeco, de voortekenen zijn nog altijd gunstig. Ook andere partijen buitelen met een blik in de glazen bol over elkaar heen.
Zo nemen de asset allocatiespecialisten van ING gas terug in de aandelenexposure, terwijl de strategen van ABN Amro tot een andere conclusie komen, namelijk een verhoging van de aandelenweging.
Robeco
De vlag ging uit in Rotterdam waar Robeco - dat toch al veel slecht nieuws te verwerken heeft gehad in de afgelopen weken, zoals de overboeking van meer dan 25 miljard euro aan in beheer gegeven pensioenvermogen - dat een Golden rating kreeg van Morningstar voor zijn conservative equities strategieën. Deze strategie, die gevoerd wordt door beleggers in het quant-team van managing director Pim van Vliet, wint voortdurend aan populariteit zowel bij wholesale als bij institutionele beleggers.
Tot slot Michael Porter, de legendarische Amerikaanse managementgoeroe die een bron van inspiratie vormt voor de small cap beleggers van Threadneedle Columbia.