Ondanks het toenemende onbehagen op de financiële markten, weten bedrijven in Europa de verwachtingen van analisten nog altijd te overtreffen. Zo zullen de winsten in het eerste kwartaal 1,9 procent hoger zijn dan in dezelfde periode een jaar geleden.
Als de energiesector niet wordt meegewogen, dan wordt op een stijgende winst gerekend in de Stoxx 600 van gemiddeld 0,8 procent. Tegelijkertijd daalt de gemiddelde omzet echter met 1,2 procent in vergelijking tot dezelfde periode een jaar geleden. Zonder de energiesector is dat zelfs 2,3 procent.
Dat blijkt uit het jongste kwartaaloverzicht van Thomson Reuters van de Stoxx 600. Hieruit komt verder naar voren dat nog maar een zeer beperkt aantal genoteerde bedrijven zijn kwartaalresultaten heeft gepubliceerd, maar daaruit blijkt wel dat 62,5 procent van deze bedrijven de winstverwachtingen van analisten overtreft. Bij de omzet over het eerst kwartaal overtreft overigens niet meer dan 22,2 procent de marktverwachtingen.
In de week van 23 april krijgt de markt een beter beeld als 105 van de 600 beursfondsen in de Stoxx 600 zijn winstresultaten publiceert. Doorgaans overtreft in een kwartaal gemiddeld 54 procent van de bedrijven de prognoses van analisten.
In de Verenigde Staten kwam in het vierde kwartaal van 2017 de kwartaalwinst van S&P-bedrijven in 78 procent van de gevallen hoger uit dan analisten hadden voorspeld. In Duitsland werden in dezelfde periode de winstprognoses voor Dax-bedrijven met bijna 30 procent verhoogd.
De wereldeconomie is zeer robuust met een verwachte groei van 3,7 procent in 2018, terwijl in de Verenigde Staten voor dit jaar wordt geanticipeerd op een stijging van de winst met 19,5 procent. Voor de Stoxx 600 wordt een stijging van de winstgroei verwacht van 8,4 procent. Dat wijst er tegelijkertijd ook op dat de economische- en winstgroei wel zijn hoogtepunt bereikt.
Asset allocatiestrategen anticiperen hierop door aandelenexposure langzaam maar zeker af te bouwen en neutrale posities in te nemen. De reden hiervoor is dat een stijgende rente wordt verwacht in de VS, terwijl de ECB zijn opkoopprogramma van obligaties, naar verwachting in oktober, wil stoppen. Dit zal gevolgen hebben voor de obligatie- en in het verlengde daarvan ook op de aandelenmarkten.
Tegelijkertijd nemen ook de zorgen over de handelsmaatregelen van de Amerikaanse regering toe. De analyse daarvan loopt uiteen: de een denkt dat het wel losloopt, de ander verwacht dat een heuse handelsoorlog (tussen de VS en China) mogelijk is.
Bekijk hier de outlook van Madatum Life