De breuk tussen obligatiebelegger Bill Gross en het door hem mede opgezette Pimco dreunt nog na in de financiële wereld. Nadat hij vrijdag onverwacht overstapte naar concurrent Janus Capital, volgde maandag de beursreactie: beleggers trokken geld bij het huis weg.
Volgens de Wall Street Journal is sinds het nieuws op vrijdag bekend werd sprake geweest van ongeveer 10 miljard dollar aan uitstroom. Dat is betrekkelijk weinig voor een huis dat 2.000 miljard dollar beheert. Maar marktpartijen denken dat er nog veel meer kan volgen.
Deutsche Bank schat dat tot wel 260 miljard dollar aan de fondsen van Pimco onttrokken kan worden en analisten van Stanford Bernstein schatten in dat het zelfs 30 procent kan zijn, ongeveer 600 miljard dollar. Afgelopen vrijdag steeg de rente zelfs licht op Amerikaans staatspapier ten gevolge van zijn vertrek.
Het ‘Bill Gross-effect’ was ook onderwerp van gesprek op het Fondsevent, dat maandag plaatsvond in ‘t Spant in Bussum. Een aantal (obligatie)specialisten van de investment offices van de grootbanken liet verstek gaan, omdat zij wilden reageren op het vrijdagnieuws. Ze herschikten portefeuilles of stelden via adviseurs hun eindklanten gerust.
Pimco Total Return Fund
Fondsnieuws sprak met een beleggingsspecialist die jarenlang met Pimco heeft gewerkt en oordeelde dat het Amerikaanse huis deze storm wel kan doorstaan. ‘Pimco is veruit het beste obligatiehuis ter wereld met een uitstekend team en een geoliede operationele organisatie. Het kan het vertrek van Bill Gross echt wel opvangen.’
Deze zegsman was van mening dat er al eerder afscheid had moeten worden genomen van Gross. De 70-jarige mede-oprichter van deze asset manager begon zonnekoningengedrag te vertonen en leek de regie over het vlaggenschip Pimco Total Return Fund en de organisatie kwijt.
Dit fonds verloor vorig jaar 70 miljard dollar aan beheerd vermogen, nadat 2013 een beroerd jaar was. Het fonds beheert nu - naar schatting - nog 220 miljard dollar.
Daniel Ivanscyn als vervanger
‘Ze hebben na het vertrek van de tweede man Mohammed El-Erian zeer sterke mensen van buiten aangenomen als plaatsvervangende chief investment officers en Daniel Ivascyn die is aangewezen als opvolger van Gross, is een uitstekende vervanger.’
De zegsman voert nog een andere reden aan waarom het goed is dat Gross weg is bij Pimco. ‘We gaan nu naar een andere rentemarkt, één die gaat stijgen. Dat is een revolutionaire omkering ten opzichte van de dalende markt de afgelopen twintig jaar. Het is goed om dan met mensen te gaan werken die pakweg 45 jaar zijn en de hele cyclus kunnen meemaken.’
Morningstar is er blij mee dat ervaren managers het werk van Bill Gross bij het Pimco total Return Bond Fund overnemen. Mark Kiesel, Scott Mather en Mihir Worah zijn, gelet op hun ervaring met obligaties wereldwijd, credit, real assets en multi-asset portefeuilles, goed uitgerust om het fonds te navigeren door wat een roerige en uitdagende periode beloofd te worden.
Kiesel werd in 2012 in de Verenigde Staten benoemd tot Morningstar Fixed-Income Fund Manager of the Year.