Obligatiebelegger Bill Gross van Janus Henderson druk beleggers op het hart voorzichtig te zijn in 2018. Als het niet langer mogelijk is tegen een aanvaardbaar risico rendement te maken op schuld, dan zal het systeem vastlopen en mogelijk zelfs omvallen, schrijft hij.
Tijdens eerdere pieken op de beurzen, denk aan 1987, 2000, 2007 et cetera, konden fondshuizen hun aandelenrisico een beetje afdekken door Traesuries te kopen waarvan de koers zou toenemen als de Fed de rente zou verlagen. Met de huidige lage rentes gaat deze vlieger nu echter nauwelijks op, schrijft Gross. Er zijn dus minder mogelijkheden je als belegger tegen een eventuele crisis te beschermen.
Dit zou de Fed echter tot meer voorzichtigheid moeten manen dan zij anders in acht zou nemen, aldus Gross in zijn maandbericht van december.
Hij wijst er verder op dat ons hele financiële systeem gericht is op de mogelijkheid rendement te maken en vraagt zich af wat er gebeurt als dit niet meer kan. ‘Als het niet langer mogelijk is tegen een aanvaardbaar risico rendement te maken op schuld, dan zal het systeem vastlopen en mogelijk zelfs omvallen’, schrijft hij.
Het timen van het moment waarop je uit moet stappen is ongelofelijk moeilijk, schrijft Gross, maar erg belangrijk om te overleven. ‘Mogelijk naderen we een omslagpunt, beleg dus voorzichtiger.’