De wereld komt steeds meer in de laatstse fase van een piramidespel terecht nu de rente oploopt en de schulden stijgen. Dat stelt Nassim Taleb, de econoom en schrijver van de bestseller ‘The Black Swan’, die de kredietcrisis van 2007 vroegtijdg voorspelde.
Taleb stelt dat er thans in de Westerse wereld meer risico’s worden genomen dan in de fase van acuut crisismanagement van 2008 en 2009. ‘Regeringen denken dat ze gratis geld kunnen lenen door geld te drukken of de rente te verlagen.’
‘We hebben dezelfde ziekte als in 2007, maar je kunt je door alle medicijnen wel beter voelen, maar dat wil niet zeggen dat het ook beter gaat’, zegt Taleb in een interview met Bloomberg.
‘Er bestaat geen “free lunch”. Toen niet en nu nu niet.’ Hij stelt dat dit keer de schulden zeer hoog zijn opgelopen voor overheden en bedrijven - een waarschuwing die recentelijk ook Janet Yellen, de voormalige president van de Amerikaanse Fed, afgaf.
Volgens de voormalige belegger Taleb komen de Verenigde Staten in een spiraal terecht van stijgende rente en stijgende schulden, waardoor overheden meer geld moeten reserveren om aan de renteverplichtingen te voldoen. Hij waarschuwt dat ieder piramidespel op enig moment instort. ‘Kijk naar eerdere schuldencrisis in Latijns-Amerika, zoals Argentinië.’ Hij denkt dat Italië nu ook in een dergelijke neerwaartse spiraal belandt.
Hij stelt dat een stijgende inflatie een oplossing kan zijn voor het schuldenprobleem, maar ‘inflatie is een wild dier dat je niet kunt temmen’.
Op de vraag waar de crisis het eerst zichtbaar wordt, zegt Taleb: de vastgoedsector, waar nu al sprake is van prijserosie in de top van de markt, zoals in Californië. Vervolgens zullen aandelenmarkten dalen, omdat van oudsher een stijgende rente slecht is voor aandelen, ondermeer door oplopende volatiliteit.
Taleb waarschuwt dat beleggers het risico van de stijgende inflatie moeten hedgen, door het risico van correcties af te dekken. Hijzelf doet dat door goud aan te houden en land in eigendom te hebben. ‘De staartrisico’s zijn momenteel gewoon te hoog.’
Overigens ziet hij de recente koersdaling op de wereldwijde markten nog niet als een signaal van het instortende ‘Ponzi scheme’.