Laurence Fink, de topman van BlackRock, heeft een rechtstreekse aanval gedaan op Société Générale. Hij waarschuwt dat de Franse bank met Lyxor bepaalde indextrackers op de markt heeft gebracht die schade berokkenen aan de sector.
Deze zogenoemde synthetische ETF’s, die behalve door Lyxor ook door Deutsche Bank worden aangeboden, zijn volgens officiële instanties complex en is het tegenpartijrisico vaak onduidelijk.
Fink (foto) verklaarde woensdag: ‘If you buy a Lyxor product, you’re an unsecured creditor of SocGen.’ Hij zei dat tijdens een conferentie van Bank of America in New York.
Fink voegde eraan toe dat aanbieders van synthetische producten beleggers moeten vertellen wat voor producten het in werkelijkheid zijn. ‘Je krijgt namelijk een swap, waarbij je de tegenpartij bent van de uitgever van die swap.’
In het geval van Lyxor-producten is dat het moederbedrijf Société Générale, dat thans in de problemen is door uitstaande schulden naar Zuid-Europese landen.
Uitlenen
BlackRock is het moederbedrijf van iShares, dat wereldmarktleider is. iShares concentreert zich op fysieke ETF’s.
’s Werelds grootste asset manager zet zich al geruime tijd af tegen partijen die synthetische ETF’s op de markt brengen en afgelopen tijd snel aan marktaandeel hebben gewonnen.
Eerder deze maand reageerde Alain Dubois, de topman van Lyxor, op de kritiek door te zeggen dat ook fysieke ETF’s tegenpartijrisico’s kennen. Want deze partijen lenen onderliggende aandelen uit de index uit aan derden.
Tegenpartijrisico’s
Nizam Hamid, het plaatsvervangend hoofd ETF’s van Lyxor, die eerder bij iShares heeft gewerkt, verklaarde: ‘Physical ETFs expose their holders to undisclosed levels of counterparty risk to typically undisclosed counterparties.’
Zijn email was een reactie op Fink’s opmerkingen. ‘The unregulated use of securities lending has resulted in meaningful losses in the past.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Alle ETF’s kennen tegenpartijrisico’s
BlackRock wil meer ETF-transparantie