Door de unieke kracht van mens en machine te combineren, denkt BlackRock nieuwe bronnen van outperformance te hebben gevonden. Hiervoor zijn met ingang van vandaag zes nieuwe fondsen in Nederland gelanceerd, die het huis ‘alfa-beleggingen voor de kernportefeuille’ noemt.
Deze actieve aandelenfondsen die deel uitmaken van de Advantage Series van BlackRock combineren fundamentele analyse met het meten van sentiment en het spelen van macro-thema’s, vertelt Paulo Varela Nunes, hoofd retail Nederland, in een gesprek met Fondsnieuws.
De fondsen worden beheerd door het zogenoemde Systematic Active Equity team (SAE) van BlackRock, waar inmiddels tachtig beleggingsprofessionals in samenwerken. Het team heeft meer dan 105 miljard dollar onder beheer.
Door de toepassing van technologieën als big data en machine learning kan er naar de overtuiging van BlackRock een voortdurende gemiddelde outperformance worden behaald van 1 à 2 procent boven de benchmark, de MSCI-indices. Daarbij wordt ondermeer gebruik gemaakt van talrijke informatiebronnen zoals internetverkeer, satellietbeelden en beschikbare informatie uit conference calls, naast fundamentals.
De fondsen kunnen aanzienlijk afwijken van de index. Zo heeft het Amerikaanse fonds in deze reeks ongeveer 900 namen in portefeuille tegenover de MSCI World Index met 1600 namen. De tracking error is echter niet meer dan maximaal 2 procent, terwijl de active share zich tussen de 50 en 75 procent beweegt. ‘BlackRock is bij de inrichting van de portefeuiles wel degelijk “benchmark aware”,’ zegt Varela Nunes.
Van deze strategieën werd in de Verenigde Staten al gebruik gemaakt - ook ten behoeve van institutionele klanten. Eén van de bewezen voordelen is volgens Varela Nunes van BlackRock dat deze strategie ook kan worden toegepast in de kern van de portefeuille die doorgaans met indexproducten wordt ingericht.
De zogenoemde Advantage Series spelen in op de zeer sterke technologische, socicale en economische veranderingen, die ook gevolgen hebben voor de wijze van beleggen. Inmiddels kent BlackRock vier actieve fondsenreeksen: ‘systematic alpha’, ‘high convinction’, ‘specialised outcomes’ en ‘thematic’.
Varela Nunes zegt dat de kwantitatief-actieve benadering van deze strategieën de mogelijkheid biedt om op een nieuwe manier te kijken naar de verdeling van het risico- en het vergoedingsbudget. ‘Zo kan door de relatief lage kosten van deze strategieën gealloceerd worden naar andere alphabronnen, wat voor meer diversificatie zorgt. En juist daar is in de markt nu behoefte aan,’ zegt Varela Nunes.
Wel is het zo dat binnen deze Advantages Series op het terrein van landen- of sectorweging niet meer dan 1 à 2 procent kan worden afgeweken, aldus Nunes.
De lopende kosten van de zes fondsen zijn 30 basispunten voor VS, tot 60 basispunten voor opkomende markten. Naast VS, opkomende markten, Pan Europa en Europa ex-UK kan via deze series exposure worden genomen naar wereldaandelen en Azië ex-Japan.
Varela Nunes benadrukt dat in deze strategieën de mens nog altijd relevant is. ‘De technologie verbetert snel, maar vervangen kan deze de mens nog niet. De technologie verorbert de data, maar de portfoliomanager neemt de uiteindelijke beslissingen.’
De fondsen kennen een ESG-overlay wat erop neerkomt dat bedrijven op een aantal geldende criteria worden uitgesloten. Deze fondsenrange is vorig jaar al gelanceerd in de Verenigde Staten.
Het Amerikaanse fondshuis, het grootste ter wereld, heeft inmiddels alleen in Nederland al meer dan 250 miljard dollar onder beheer.