De correctie van de afgelopen weken, dit jaar, heeft gezorgd voor een sterke rotatie in de asset classes en zorgden ook voor opmerkelijke rendementen: staatsobligaties stegen met meer dan 5 procent year to date.
Dat schrijft de wereldwijde strateeg van BlackRock, Richard Turnill, in een marktvisie. Volgens hem is deze rotatie ingezet in februari en zal komende weken kunnen zorgen voor een rally in (waarde-)aandelen.
De verwachting is mede gebaseerd op uitlatingen van de Amerikaanse centrale bank, die heeft gezegd dat zij op de korte termijn een hogere inflatie zal accepteren, wat zal bijdragen aan een zwakkere dollar.
De strateeg stelt dat vooral waardeaandelen nu zeer aantrekkelijk gewaardeerd zijn. Ze bleven afgelopen jaar achter bij de bredere markt (maar liefst 35 procent), en vooral ook bij groeiaandelen, maar zijn nu geliefd. In de afgelopen tien jaar was de discount gemiddeld 20 procent.
Een zwakkere dollar zal volgens BlackRock emerging markers helpen. Veel valuta zijn aantrekkelijk na een verzwakking in de afgelopen jaren. Het huis heeft een voorkeur voor waardeaandelen.
Tegelijkertijd voorziet Turnill dat de Amerikaanse economie zal afkoelen, maar dat men geen recessie hoeft te vrezen.