De wereld van het asset management is een wereld van Pac-Man geworden. Groot slorpt klein op. Maar soms zijn de huwelijken en/of overnames ronduit voorbeeldig. Neem BMO GAM dat ingelijfd is door Columbia Threadneedle Investments. De combinatie verdiept en verbreedt niet alleen, maar levert ook een versterkte fiduciaire manager op.
Zo roemde topman Nick Ring van Columbia Threadneedle Investments recent in gesprek met Fondsnieuws de aanvullende kennis en kunde van BMO Global Asset Management. Naast responsible investing, voting en engagement, is dat liability driven investing (LDI), Europees vastgoed en fiduciair beheer. Hij noemde dat laatste ‘het juweel in de kroon van BMO’.
BMO GAM is van zijn kant ook hoogst tevreden met de geslaagde paringsdans. ‘Door het samengaan met Columbia Threadneedle Investments krijgen we de mogelijkheid om onze klanten meer diepgang te bieden, bij voorbeeld doordat zij gebruik maken van het Aladdin-risicosysteem van BlackRock. Wij denken dat dat in combinatie met onze engagement activiteiten de klant zo meerwaarde kan bieden.’
Dat zegt Bart Kuijpers (foto), managing director bij BMO GAM. Hij wijst er in een gesprek voorts op dat Columbia Threadneedle 75 miljard euro aan externe mandaten in de boeken heeft staan en dat zij portfolio tools, risicomodellen en aanvullende multimanager capabilities inbrengt. De twee partijen hebben samen 850 miljard euro onder beheer.
Kuijpers ziet tegen de achtergrond van het samengaan de toekomst dan ook met vertrouwen tegemoet. In de loop van volgend jaar zal BMO integraal onderdeel worden van Columbia Threadneedle en daarbij ook zijn merknaam opgeven. Wat echter blijft zijn “the boots on the ground”. BMO is al vijftig jaar in de Nederlandse markt actief. ‘De oudste klant met wie wij samenwerken, doet dat al 25 jaar’, zegt Kuijpers.
BMO, dat voortkomt uit het vroegere F&C en een lange (aandeelhouders)relatie heeft gehad met Rabobank, Achmea en Robeco, beheert straks samen met Columbia Threadneedle ruim 40 miljard voor de Nederlandse markt.
Sprinkplank naar Europa
Hij verwacht dat het fiduciair management dat BMO GAM op dit moment aanbiedt aanzienlijk kan groeien, niet alleen in Nederland maar ook in andere landen. Zo heeft in Nederland een shake-out plaatsgevonden onder de fiduciair beheerders. Robeco, Actiam, AXA en Allianz Global Investors hebben hun dienstverlening in dit segment gestopt, terwijl BMO en NN IM door een overname in handen zijn gekomen van respectievelijk Columbia Threadneedle en Goldman Sachs Asset Management. Er zijn nu nog pakweg zes partijen als fiduciair manager in de Nederlandse markt actief.
Die interesse voor deze fiduciaire markt komt volgens Kuijpers niet alleen voort uit het feit dat de pensioenmarkt in Nederland grofweg 1.700 miljard euro in omvang groot is, maar ook dat het door het nieuwe pensioenakkoord meer richting een DC-markt beweegt. Daarmee hebben Amerikaanse marktpartijen aanzienlijke affiniteit, en ook veel kennis - bij voorbeeld waar het om life cycle oplossingen gaat.
Buitenlandse partijen als Columbia Threadneedle en Goldman Sachs AM beargumenteren hun overnames mede op grond van het feit dat Nederland de kraamkamer is van de fiduciaire wereld. ‘Nederlandse klanten zijn heel kundig en lopen voorop bij het realiseren van lange termijn doelstellingen. Daarmee kan het een incubator zijn voor de rest van de wereld’, stelt Kuijpers.
Veel fiduciare kansen in VK
Volgens hem is de gedeelde kennis van BMO en Columbia Threadneedle inderdaad aantrekkelijk om naar andere delen van Europa uit te rollen, waar het verwezenlijken van lange termijndoelen ook aan momentum wint. Zo kijkt BMO op dit moment vooral ook naar het Verenigd Koninkrijk.
‘Door gewijzigde wetgeving bewegen meer dan 5.000 pensioenfondsen daar nu naar een fiduciair model. Daarbij gaat het om een beheerd pensioenvermogen van 3200 miljard euro’, vertelt Kuijpers, die door Columbia Threadneedle al wordt betrokken bij de kansen die men ziet op fiduciair vlak zowel in het VK als de VS.
Daarbij wordt door Columbia Threadneedle gestreefd naar een “global organization with a local footprint”. ‘Wij willen dicht bij de klant zitten om pro-actief in te spelen op specifieke vragen en om problemen op te lossen.’
‘Wij bouwen niet af, integendeel’
Hij wijst erop dat BMO een lokale footprint heeft en met zijn ruim 40 medewerkers de lokale markt en de wet- en regelgeving zeer goed kent. Vaak is het gebrek aan lokale kennis en contacten een reden dat buitenlandse consultants, maar ook partijen als AXA en Allianz GI, uiteindelijk toch het hoofd in de schoot werpen en zich beperken tot het bieden van een palet van producten, strategieën en diensten.
Voor hen die in de fiduciaire markt overeind zijn gebleven, wordt het steeds meer een kwestie van maatwerk. Kuijpers: ‘wat wij in Nederland willen, is steeds betere service bieden. Wij zijn niet overgenomen om af te bouwen. Integendeel, daar hebben klanten niks aan. Wij zullen onze service uitbreiden. Zo vinden klanten ESG-integratie lastig. Op dat vlak kunnen we beslist helpen.’
Zo ontwikkelt BMO GAM op dit moment in samenwerking met Lestrade Financial Services een nieuwe due diligence service module die zich volledig richt op ESG-integratie. Deze module zal onder meer worden ingezet bij de selectie en het monitoren van externe managers.