BNP Paribas
ziet de Europese Centrale Bank (ECB) in de tweede helft van dit jaar overstag gaan en overgaan tot kwantitatieve verruiming, ofwel quantitative easing (QE), in een ultieme poging om deflatiegevaar af te wenden.
De Franse bank adviseert beleggers op deze eventuele onconventionele stap, zoals een nieuw obligatieopkoopprogramma, voor te sorteren door juist nu in risicovolle beleggingen te stappen.
Inflatie onder doelstelling
Robert McAdie, Global Head Credit Strategy & Research, schrijft dit in een outlook op de markten voor aandelen en vastrentende waarden getiteld ‘Riding the Wave of Liquidity’. Hierin haalt de strateeg de woorden van ECB-president Mario Draghi aan dat ondanks de aantrekkende groei in de eurozone, de inflatieverwachtingen stevig verankerd zijn.
‘Ook al verbaasde de ECB ons met het gedogen van inflatie die al jaren beduidend onder de doelstelling ligt, wij verwachten dat ze het vooruitzicht van onconventionele maatregelen op tafel houden en een programma van kwantitatieve verruiming zullen implementeren in de tweede helft van 2014 om deflatie tegen te gaan’, aldus de BNP Paribas-strateeg.
Muur overeind houden
Terwijl de Federal Reserve door zal gaan met het afbouwen van stimulering, zullen volgens McAdie centrale banken in het Verenigd Koninkrijk, Europa en Japan het stokje overnemen en de ‘muur van liquiditeit’ overeind houden. De strateeg verwacht dat deze nieuwe stimulering de rente zal drukken en een gunstig beleggingsklimaat zal creëren.
Ondanks de dreigende daling van consumentenprijzen, verwacht BNP Paribas dat de groei in de ontwikkelde landen geleidelijk aan zal trekken, terwijl de groei in opkomende landen zal afzwakken. Voor de wereldeconomie resulteert dit in een groei van 3,3 procent in 2014 en 3,5 procent in 2015.
Ontwikkelde markten
McAdie stelt dat de omgeving positief is voor aandelen alsmede bedrijfsobligaties en andere ‘spread producten’ in ontwikkelde landen, waarbij hij bij de laatsten duidt op Zuid-Europese staatsobligaties en hypotheekobligaties. Hij is negatief over de vooruitzichten van zowel aandelen als obligaties in opkomende landen.
Lees hier de outlook Riding the Wave of Liquidity via de site van BNP Paribas.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Schroders: ECB verlaagt rente in 2e kwartaal