De banken BNP Paribas Fortis en KBC zijn niet van plan hun collateralized loan obligations (CLO’s of herverpakte leningen) af te stoten.
Andere banken zoals Barclays gebruiken de sterk herstelde markt voor CLO’s om dergelijke producten te verkopen om daarmee hun balans op te schonen en het herstel van beleggers te herwinnen.
Barclays, dat eerder al meer dan 12 miljard euro in een apart fonds onderbracht, wil volgens de Financial Times een portefeuille van nog eens 4,3 miljard euro afstoten.
Markt herstelt
De reden is dat de marktwaarde van CLO’s op het hoogste punt is sinds tien maanden. Daarentegen willen andere banken, zoals Natixis en enkele Duitse spelers, er wel van af.
In augustus heeft Rabobank het beheer van vier CLO- en CDO-obligatiefondsen overgedragen aan Alcentra, onderdeel van vermogensbeheerder Mellon.
Rabobank
Drie fondsbeheerders van Rabobank komen als gevolg van de transactie, waarover geen financiële details werden verstrekt, in dienst bij Alcentra. Rabo stelde dat de overdracht een ‘strategische stap’ was zodat de bank zich beter op zijn kerntaken kan richten.
Bij CLO’s gaat het gebundelde en/of opgeknipte leningen aan bedrijven die met veel schuld zijn overgenomen door investeringsmaatschappijen.
Het herstel van deze markt komt op een moment dat de prestaties van de private equity huizen volgens een rappport van Standard & Poor’s (S&P) verslechtert. Er is vaak sprake van een ondraaglijke schuld, aldus S&P.
Verplichte verkopen
De prijzen voor private-equityleningen implodeerden in de zomer van 2007, toen beleggers gedwongen waren te verkopen, zoals bezitters van collateralized loan obligations (clo’s) en collateralized debt obligations (cdo’s), die tot dan toe grote kopers waren van overnamekredieten.
Ondanks het herstel van de markt voor de tweedehandskredieten, verwacht Standard & Poor’s dat meer Europese private-equitybedrijven de komende tijd niet aan hun kredietverplichtingen zullen kunnen voldoen.