BNP Paribas introduceert in Nederland Exchange Traded Certificates op dividendfutures. Deze zijn vanaf heden verhandelbaar op Euronext Amsterdam.
Met dit product kunnen klanten profiteren van het verschil tussen de verwachte dividenduitkering op de Eurostoxx50 en de prijs van beursgenoteerde dividendfutures. BNP Paribas richt zich met dit product op het topsegment van de private banking markt, maar zegt dat het ook interessant zou kunnen zijn voor kleine institutionele beleggers.
‘Dividend is een hele belangrijke component van de Eurostoxx50’, zegt Nico Langedijk, senior sales bij BNP Paribas Corporate & Investment Banking.
Dividenduitkeringen wordt losgekoppeld van aandelen en apart als future verhandeld. Deze markt is circa 8 miljard euro groot. Gemiddeld wordt dagelijks voor 150 miljoen euro verhandeld.
Trackers
Volgens Langedijk kan een belegger een aardig rendement behalen door met trackers op deze futures in te spelen op toekomstige dividenden.
‘Uit onze eigen research blijkt dat futures tegen een veel lagere koers worden verhandeld, dan op basis van reële prognoses van analisten kan worden verwacht’, zegt hij.
De reden hiervoor is dat banken structured products maken waarbij zij alleen de prijsstijging van de Eurostoxx 50 uitkeren aan de klant. In dergelijke producten wordt vaak het dividend achtergehouden en dit heeft er toe geleid dat banken een overschot aan dividend in de boeken hebben.
Winstprognose
Bedrijven proberen de pay out ratio stabiel te houden en dat betekent dat analisten op basis van winstprognoses voor de toekomst een aardige inschatting kunnen maken van het totale verwachte dividend voor de Eurostoxx50-index.
De analisten van BNP schatten op basis van deze fundamentele research op de onderliggende bedrijven dat de dividenduitkering in 2014 ongeveer 129 indexpunten zal bedragen terwijl de future op 92 indexpunten handelt. Door trackers te kopen op deze future verwacht BNP Paribas dat klanten van dit verschil kunnen profiteren.
Dividendfutures
BNP Paribas kan deze producten aanbieden omdat het zelf de grootste speler is op het gebied van dividendfutures, met een marktaandeel van ruim 17 procent. De winst haalt de bank uit het verschil tussen de aankoopprijs en de verkoopprijs van de tracker, die 60 cent bedraagt.