Landbouwinvesteringen zijn inde afgelopen tien jaar sterk gestegen, zo blijkt uit een recente studie door Agrifrance. Vanwege prijsontwikkelingen die meer afhankelijk zijn geworden van klimaatomstandigheden en prijzen voor bepaalde grondstoffen, biedt deze klasse nu een aantrekkelijke diversificatie voor beleggers.
Belgische beleggers blijven vooral aangetrokken door vastgoedbeleggingen, ongeacht of het om hun eerste woning gaat of om door diversificatie van hun vermogen de risico’s te beperken. Bovendien zijn ze gewend om zich tot de Franse markt te richten als ze op zijn naar een tweede huis.
Benoït Léchenault, CEO van Agrifrance (foto), stelt dat het wel interessant is voor rijke particulieren (vanaf 5 miljoen euro) om een deel van hun vermogen te alloceren naar onroerend goed op het platteland, zoals landbouwgrond, bossen en wijngaarden.
Niet gecorreleerd
Allereerst benadrukt hij dat deze beleggingen beter inspelen op factoren zoals de evolutie van de prijzen van bepaalde grondstoffen of de goede (en slechte) oogsten in een bepaald jaar. ‘De evolutie van de prijzen zal daarom weinig correleren met de financiële markten.’
Hoewel de opbrengsten de afgelopen jaren doorgaans zijn gedaald, zijn de prijzen redelijk gestaag blijven stijgen, ongeveer 3 tot 4 procent in het afgelopen decennium voor landbouwgrond en wijngaarden. ‘In een context van lage rentetarieven is dit een aantrekkelijk gegeven’, oordeelt Benoït Léchenault van Agrifrance. Hij denkt dat dit type vastgoed in het totaal beheerde vermogen van gefortuneerde klanten ongeveer vijf tot tien procent zou kunnen uitmaken.
Frankrijk grootste markt
Agrifinance is een dochteronderneming van BNP Paribas Wealth Management dat gespecialiseerd is in het adviseren van klanten die geïnteresseerd zijn in dit soort beleggingen (inclusief Belgische klanten), voornamelijk op de Franse markt. ‘Belgen zijn actief op de markt, maar in het algemeen blijft Frankrijk grotendeels gedomineerd door nationale spelers, en meer in het bijzonder door institutionele beleggers.’
Jaarlijks voert Agrifinance een onderzoek uit dat de evolutie van de prijzen op de Franse markt voor de drie belangrijkste vastgoedsegmenten beschrijft. Met 26 miljoen hectare landbouwgrond, 17 miljoen hectare bos en 1 miljoen hectare wijngaarden is deze Franse vastgoedmarkt een van de grootste in zijn soort in Europa.
In 2018 werd de prijs van landbouwgrond ondersteund door de positieve prijsontwikkeling van landbouwproducten, terwijl die van de wijngaarden werd beïnvloed door het goede oogstseizoen. Léchenault onderstreept in dit verband dat ‘ondanks de grote verschillen die er bestaan tussen de verschillende wijngebieden, is bijna in alle gevallen sprake van een positieve prijsontwikkeling in 2018.’
Tot slot, voor bosarealen was er ook sprake van ongelijke prijsontwikkeling. Voor eikenbossen en voor percelen groter dan 100 hectare was de prijsontwikkeling goed, de rest van de markt ontwikkelde zich meer gelijkmatig.
De Agrifinance-studie laat ook de groeiende belangstelling van beleggers voor de Britse markt, vooral voor het wijnsegment. De Engelse bodem leent zich uitstekend voor wijnbouw van mousserende witte wijnen, en we hebben ook veel belangstelling van de champagneproducenten gezien.’
In België
Jan De Keyser, directeur van de Belgische agrarische divisie bij BNP Paribas Fortis, benadrukt van zijn kant dat de prijzen op de Belgische markt de laatste vijftien jaar ook constant zijn gestegen.
‘Mijn gevoel is dat toekomstige prijsontwikkelingen volatieler zullen worden, vooral ook vanwege initiatieven die op Vlaams niveau om het verdwijnen van landbouwgrond te voorkomen’, stelt De Keyser. Tegelijkertijd benadrukt hij ook dat er van boeren veel vraag te verwachten zal zijn naar akkerland, met name voor de aardappelproductie. ‘De belangrijkste transacties die we zien, zijn landbouwproducenten die hun bedrijf willen uitbreiden naar West-Vlaanderen of naar Noord-Frankrijk.’