BNP Paribas Asset Management heeft haar positie in staatsobligaties van core-landen verkleind en haar longpositie in de euro versus de Britse pond vergroot.
Dat blijkt uit een vergelijking tussen de meest recente asset allocation flash en de vorige asset allocatie update van begin juni.
Bovendien heeft het fondshuis recent een longpositie genomen in Amerikaanse treasuries versus de Duitse vijfjaarslening, zo schrijft het fondshuis in de update. Daarnaast kijkt het naar mogelijkheden om een longpositie in te nemen in valuta’s uit opkomende markten, bijvoorbeeld door groter te gaan in EM local debt.
BNPP AM zit nu licht onderwogen in de staatsobligaties van core-landen, en neutraal in Long EUR versus GBP.
Voor de andere staatsobligaties in portefeuille houdt BNP Paribas AM vast aan haar neutrale positie. Als het gaat om valutaparen handhaaft het fondshuis voor haar andere longposties (EUR versus USD en EUR versus JPY) haar neutrale positie.
Bullish op aandelen
‘Ondanks de handelsspanningen, zorgen over de wereldwijde groei en de toegenomen volatiliteit, blijft ons basisscenario er eentje van robuuste wereldwijde groei en beperkte inflatie. Dat onderschrijft onze bullish visie op aandelen, met een voorkeur voor aandelen uit de eurozone, waar we goede winstverwachtingen zien en ruimte voor een toename van de marges’, voert het team van BNPP AM aan.
Het fondshuis zit momenteel overwogen in aandelen en onderwogen in rentes en duratie. In de andere categorieën - credit, real estate, commodities en FX - heeft het om een neutrale positie.
Verwachtingen
BNPP AM verwacht dat de kalmte in de markten de komende maanden terugkeert, en specifieker: dat de ruwe oliemarkt haar piek bereikt heeft, dat de dollar gaat stabiliseren tegenover de euro, dat de spread tussen de Duitse en de Amerikaanse tienjaarsrente gaat verkrappen en dat de toegenomen stabiliteit in de Amerikaanse rentemarkt en in de Amerikaanse dollar steun zullen geven aan valuta’s uit opkomende markten en daarmee aan EM schuld.