Bedrijfsobligaties kunnen zich in brede(re) belangstelling verheugen nu de rente op een historisch laag niveau staat en op veel kort lopende staatsobligaties een lage rente wordt uitgekeerd.
Dat schrijft BNY Mellon in het Fixed Income Special Report.
De Amerikaanse vermogensbeheerder vindt dat bij bedrijfsobligaties investment grade aantrekkelijker is dan high yield, omdat het risicogewogen rendement beter is. Maar high yield heeft toch de voorkeur van veel beleggers, omdat de spread nog altijd aantrekkelijk is tegenover staatsobligaties. Het hogere risico neemt men dan voor lief.
Wel waarschuwt BNY Mellon dat de volatiliteit kan toenemen door de politieke onzekerheid in Europa en de druk op Amerikaanse energieproducenten, die veel last hebben van de lage olieprijs en investeringen hebben gefinancierd met schudlpapier.
Maar volgens de specialisten van de asset manager bieden volatiele perioden ook aantrekkelijke kansen in de high yield sector. Voorwaarde is dat men selectief is bij uitgegeven schuldpapier en de financiële positie van een emittent goed op waarde weet te schatten. stelt Paul Newton van BNY Mellon.
Energiesector
Zo wordt er serieus rekening mee gehouden dat de faillissementen in de energiesector eind 2015 zullen oplopen. Dat kan een belangrijk effect hebben op de hele high yieldmarkt, omdat energiebedrijven een groot aandeel in deze markt hebben. Geadviseerd wordt vooral te focussen op high yield obligaties met een korte looptijd.
Het percentage wanbetalingen wordt in de Amerikaanse energiesector voor de komende periode op 2,3 procent geschat. Dat is nog altijd relatief laag.
Lees het Fixed Income Special Report 2015
Meer achtergronden op Fondsnieuws: