In de afgelopen vijf jaar zijn aandelen van opkomende markten aanzienlijk achtergebleven bij hun tegenhangers in ontwikkelde markten. Hoewel het sentiment nog altijd niet goed is, zijn waarderingen inmiddels aantrekkelijk geworden.
Dat stellen Warren Skillman (foto) en William Adams, managing directors bij The Boston Company Asset Management, een boutique van BNY Mellon in een marktvisie.
De mening ten aanzien van opkomende markten als beleggingscategorie is de afgelopen vijf jaar veranderd van geliefd naar een van scepsis. In deze periode is de super-cycle in grondstoffen ingestort en hebben veel opkomende markten last gehad van een sterke dollar, die een conjuncturele verslechtering van de binnenlandse groei en druk op de eigen valuta veroorzaakte.
Als gevolg hiervan zijn aandelen van opkomende markten aanzienlijk achtergebleven bij hun tegenhangers in ontwikkelde markten. Grote delen van deze beleggingscategorie zijn inmiddels echter weer op een aantrekkelijk waarderingsniveau terecht gekomen, vindt het tweetal.
Een combinatie van interne en externe factoren hebben dit jaar het sentiment rond opkomende markten verbeterd, stellen zij. De vraag is of dit herstel duurzaam is.
Pessimistische beleggers beweren dat lage waarderingen en een bescheiden macro-economische verbetering nog geen garantie zijn voor een duurzame omslag in het sentiment onder beleggers en een verbetering van de bedrijfsresultaten.
Skillman en Adams zien echter dat structurele en fundamentele verbeteringen vaste vorm beginnen aan te nemen.