Het beleid van kwantitatieve verruiming door de Europese Centrale Bank maakt dat overheden meer bewegingsruimte krijgen voor fiscaal beleid dat tegen de cyclus ingaat.
Dat stelt Bank of America Merrill Lynch in zijn Global Research Report. Volgens de Amerikaanse bank zorgt het opkoopbeleid van de ECB ervoor dat overheden nu meer ruimte krijgen voor fiscaal stimuleringsbeleid.
Dit opkoopbeleid is bovendien een alternatief voor het feit dat banken langere tijd overheden geld hebben geleend ten koste van de particuliere sector. Hierdoor werd de economische groei vertraagd. Door de ingezette kwantitatieve verruiming wordt de intense band tussen overheden en banken beëindigd.
Volgens Bofa Merrill Lynch is dat ook de boodschap geweest van Danielle Nouy, hoofd van het zogenoemde Single Resolution Mechanism. Zij verklaarde in een interview in het Duitse Handelsblatt dat banken niet meer dan een kwart van de totale beleggingen in staatsobligaties zouden moeten aanhouden.