Maar liefst 20 miljard dollar is afgelopen week uit de financiële markten gestroomd: 17 miljard dollar aan beleggingen in aandelenfondsen werd geliquideerd en 2,6 miljard dollar in high yield obligatiefondsen.
Dat schrijft Bank of America Merrill Lynch in zijn jongste rapportage over fondsstromen. Volgens de Amerikaanse bank is voor het eerst in zeventien weken geld onttrokken aan Europese aandelenfondsen, terwijl de uitstroom uit Amerikaanse aandelenfondsen het grootst is sinds augustus 2014.
De belangrijkste reden voor de uitstroom uit Amerikaanse aandelenfondsen - bijna 16 miljard dollar - is volgens Bofa Merill Lynch dat analisten stellen dat de Amerikaanse bedrijfswinsten niet meer toenemen.
Dit zorgt volgens de bank voor een nieuwe risk-off reactie. Tegelijkertijd is er nog een disconnectie tussen de fondsstromen en de prijsstelling in de S&P 500. Dat zou betekenen dat er nog een correctie in de Amerikaanse hoofdgraadmeter moet volgen.
Zo hebben Amerikaanse aandelen year to date 5 procent opgeleverd, obligaties -1 procent, terwijl grondstoffen met 6 procent en de dollar met 4 procent zijn gestegen. Deze rendementen zijn ingegeven door de verwachting dat de Amerikaanse economie zich zou herstellen en dat de rente zou stijgen.
Maar dat lijkt voorlopig niet aan de orde ten gevolge van tegenvallende arbeidsmarktcijfers. Analisten vrezen een ‘flash crash’, ingegeven door regulering en illiquiditeit op de markten en sterk gestegen technologie-aandelen.