Om het populisme wereldwijd te lijf te gaan zal de focus van politici verschuiven van monetaire naar fiscale maatregelen. Dat verwachten analisten van Bank of America Merrill Lynch.
Fiscale maatregelen moeten een ‘oorlog tegen ongelijkheid’ voorkomen.
De beleidsmaatregelen zullen naar verwachting een combinatie zijn van herverdeling, protectionisme en keynesianisme.
Onder dat eerste moet verstaan worden het verkleinen van de inkomens- en vermogensongelijkheid. Bij potectionisme kan gedacht worden aan hogere importtarieven, het aan banden leggen van het vrije verkeer van mensen en minder bemoeienis met de buitenwereld.
Helikoptergeld, belastingverlagingen en grote infrastructurele projecten zijn voorbeelden van keynesiaanse maatregelen.
De eerste tekenen van een omslag van monetair naar fiscaal beleid zijn al zichtbaar in Europa en Japan, aldus BofAML.
Heeft het fiscale beleid succes, dan voorzien de analisten een rotatie van deflatie- naar inflatiebeleggingen. Het merkt daarbij op dat ‘real assets’ als grondstoffen en vastgoed nu op all-time lows noteren vergeleken met aandelen en obligaties.
