Beleggingsfondsen die zich op de Britse aandelenmarkten richten hebben het slechtse jaar sinds 2007 achter de rug: slechts 21 procent van de fondsen wist in de afgelopen elf maanden tot en met november de benchmark te verslaan.
De slechte resultaten zijn het gevolg van de uitkomst van het referendum over het EU-lidmaatschap en de volatiliteit op de wereldwijde markten. Vooral ‘Brexit’ heeft grote gevolgen gehad voor Britse aandelen.
De Financial Times haalt Morningstar data aan waaruit blijkt dat vorig jaar nog 72 procent van de actieve managers de index wist te verslaan.
De slechte resultaten van de actieve managers komt mede doordat zij sterk hebben ingezet op kleine en middelgrote beursgenoteerde bedrijven die sterk zijn geraakt door Brexit en het sterk gedaalde pond. De FTSE 250-index verloor in de dagen na de uitslag van het referendum maar liefst 12 procent.
De slechte resultaten komen op een moment dat de Britse toezichthouder FSA een rapport heeft gepubliceerd waarin zij tot een voorlopige conclusie is gekomen dat actieve huizen te hoge kosten in rekening brengen en te geringe prestaties leveren (in vergelijking tot passieve oplossingen).
Het rapport sloeg in de Britse asset managementindustrie in als een bom. De conclusies zijn van voorlopige aard, partijen hebben de gelegenheid inhoudelijk te reageren.
Britse asset managers gaan door een zware tijd. Behalve kritiek van de toezichthouder en tegenvallende rendementen, zitten de fondshuizen (net als de banken) ook in hun maag met de vraag of zij hun hoofdkantoor kunnen handhaven in het Verenigde Koninkrijk, of dat zij deze moeten verplaatsen naar het Europese continent nu de uitkomst van de Brexit-onderhandelingen met betrekking tot (ondermeer) vrij verkeer van kapitaal hoogst onzeker is.