Een van de favoriete indicatoren van Warren Buffett is de marktkapitalisatie afgezet tegenover het bbp. Buffett gebruikt deze indicator al decennialang om te bepalen of de beurs eerder goedkoop of eerder duur gewaardeerd is.
In 2001 liet hij in Fortune Magazine optekenen dat dit ‘waarschijnlijk de beste maatstaf is om te bepalen hoe het met de waarderingen staat.’
Data
De ruwe data van de Buffett-indicator gaan slechts terug tot het midden van de 20e eeuw. Het driemaandelijkse bbp dateert immers van 1947, en de balans van de Fed is pas vanaf Q4 1951 begonnen met updates geven.
Hoe staat het nu momenteel met deze indicator?
Bovenstaande grafiek toont aan dat de Amerikaanse beurs waarschijnlijk zeer duur gewaardeerd is. We gaan immers richting de 150 procent.
Wil dat nu zeggen dat de Amerikaanse beurs gaat crashen?
Hoegenaamd niet. Deze indicator zegt enkel iets over de waarderingen. Een hoge waardering kan ook gerelateerd zijn aan de bijzonder lage rentestanden. Hierdoor wordt de toekomstige waarde van aandelen duurder verdisconteerd naar het heden.
Het Noors Pensioenfonds heeft zelfs aangegeven dat het meer in Amerikaanse aandelen wil beleggen ten opzichte van Europese. Het vermeldt dat Amerika meer aantrekkelijke techbedrijven telt en minder geplaagd wordt door geopolitieke problemen.