Warren Buffett ging bijna tien jaar geleden een weddenschap aan voor een miljoen dollar: hij zou met een indexfonds een hedgefonds over een langere periode verslaan. Hedgefondsmanager Protege Partners nam de weddenschap aan.
De winnaar, zo de afspraak, zou mogen bepalen aan welk goed doel het geld ten goede zou komen.
De dag waarop de weddenschap afloopt en het resultaat afgelezen wordt, is 31 december 2017. Maar Buffett voelt zich nu al zeker van zijn zaak. Hij memoreerde de weddenschap eerder dit jaar op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van zijn investeringsmaatschappij Berkshire Hathaway in Omaha.
Buffett, ‘s werelds bekendste stockpicker, koos het Vanguard S&P 500 fonds uit om namens hem de strijd aan te gaan. Dit indexfonds blijft het hedgefonds van Protege Partners, waarin meer dan 3,5 miljard dollar wordt beheerd, cumulatief meer dan 40 procent voor.
‘Niet slechte manager, maar slecht product’
In de crisis van 2008 verloor het Vanguard-fonds nog 37 procent, tegen 29,3 procent voor het hedgefonds, maar daarna liep het indexfonds de achterstand snel in. In 2013 schreef het 32,3 procent bij, tegen 11,8 procent voor het hedgefonds. Het Vanguard-fonds bleef het hedgefonds in maar liefst zes van de acht gerapporteerde jaren voor (zie tabel).
Buffett stelt dat zijn gelijk (tot nu toe) niet te verklaren is uit het feit dat hedgefondsmanagers slechte beleggers zouden zijn, maar dat de hoge kosten die zij hun klanten in rekening brengen het netto-rendement zwaar belasten. Hedgefondsen rekenen voor hun diensten fees van 2 tot 3 procent, tegen 0,16 procent voor de Vanguard S&P 500 Index Fund.
‘Na overlijden geld in tracker’
‘Verliezen met meer dan 40 procent klinkt als een zeer slecht resultaat voor hedgefondsen, maar dat is het niet voor de managers. Als je ieder jaar enkele procentpunten verliest door aftrek van kosten, dan is dat veel geld. Het is een kostenmodel dat voor mij onbegrijpelijk is en de reden is dat ik deze weddenschap aan ben gegaan.’
Warren Buffett heeft eerder gezegd dat als hij komt te overlijden hij zijn nageslacht adviseert het geld in een tracker of een indexfonds op de S&P 500 te beleggen, omdat de Amerikaanse economie zo sterk en veerkrachtig is en de hoofdgraadmeter daar het beste bewijs van is.
De formidabele opmars van indextrackers en -fondsen, die zich op dit moment wereldwijd aftekent, wordt mede gestimuleerd door betere rendementen dan voor het gros van de actieve fondsen over een langere periode. Ook spelen de lage kosten mee.
Bron: Yahoo Finance