De kans is groot dat er een harde landing van de Chinese economie zal plaatsvinden. De economische groei in het land ligt eerder bij de 4 procent dan bij de 7 procent die de Chinezen communiceren.
Dat zegt Willem Buiter, hoofdeconoom van het Amerikaanse financiële concern Citigroup, in een gesprek met Het Financieele Dagblad.
Volgens hem sloegen deze week tot twee keer toe de stoppen door op de Chinese aandelenmarkten, hetgeen beleggers wereldwijd tot verkopen heeft aangezet. De kans dat China er veel slechter voor staat dan algemeen werd aangenomen, kan betekenen dat ook de bedrijfswinsten in Europa en Amerika verder onder druk komen te staan.
Buiter is vooral bezorgd over het gebrek aan capaciteit bij de Chinese autoriteiten om de te verwachte koersdalingen van de aandelenmarkten en ook de devaluatie van de Chinese munt goed te managen.
‘Ik had daar al niet heel veel vertrouwen in, maar dat is alleen maar minder geworden. De economische groei vertraagt hoe dan ook, maar de kansen dat op tijd de juiste maatregelen worden genomen om dit proces te beheersen, zijn afgenomen. We gaan daardoor een grotere impact zien op de wereldeconomie dan waar de meesten in hun verwachtingen voor 2016 rekening mee hielden.’
Buiter stelt dat dat ‘de autoriteiten die hausse zelf hebben gecreëerd en uit de hand laten lopen door onder meer toe te staan dat iedereen met geleend geld kon instappen. Vervolgens hebben ze afgelopen zomer de correctie van de beurs te vroeg gestopt, net zoals ze de munt onvoldoende hebben laten devalueren. Als je aankondigt je munt los te laten, moet je dat ook daadwerkelijk doen.’
Hij wijst er op dat je dergelijke aanpassingen snel moet doen, omdat je anders kapitaalvlucht veroorzaakt.
Buiter vindt dat de Chinese autoriteiten weliswaar veel ervaring hebben met planeconomie, maar niet met het opvangen van schokken vanuit de financiële markten.
‘Wat nu zou helpen is een op consumptie gerichte impuls, gefinancierd door de overheid via de centrale bank en begeleid door een serieuze verzwakking van de renminbi. Maar dat gaat niet gebeuren. Het consensusmodel in het Centraal Comité maakt snelle besluitvorming onmogelijk. Wat betreft lijkt het Chinese bestuur net op de Europese Centrale Bank.’