De FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix en Google) blijven komend jaar belangrijk, maar Candriam beschouwt ze niet langer als de voortrekkers van de IT-sector.
‘We moeten er rekening mee houden dat de omzetgroei van de meeste FAANG’s begint te vertragen, na jaren van explosieve groei’, stelt Johan Van der Biest, beheerder van het Candriam Robotics & Innovative Technologies fonds.
‘Tot nu toe is Alphabet (Google) met 20 procent per jaar gegroeid en Facebook met een onvoorstelbare 45 procent per jaar. Maar er is duidelijk een teken van afnemende groei, waarbij verwacht wordt dat Facebook met 35 procent zal groeien in 2018 en met 25 procent in 2019.’
Vooral ten aanzien van Facebook en andere social media bedrijven is Van der Biest voorzichtig, omdat ze niet op een adequate manier hebben gereageerd op de kritiek inzake privacy en manipulatie.
‘Zelfs wanneer deze bedrijven na de huidige correctie een aanzienlijk potentieel bieden, kan de groei van de sociale media bedrijven onder druk komen te staan door toekomstige regelgeving en rechtszaken.’
Resetknop
Door de eerder ‘onrealistisch hoge winstverwachtingen’ voor sommige technologiebedrijven was een ‘druk op de resetknop’ onvermijdelijk, zo verklaart de fondsmanager de correctie in techaandelen.
‘Deze reset, die momenteel nog aan de gang is, heeft er voor gezorgd dat de officiële winstgroei in 2019 voor de technologiesector momenteel iets minder dan 10 procent bedraagt, wat ongeveer in lijn is met de winstverwachtingen voor de brede markt.’
De ontwikkeling van de handelsoorlog tussen China en de VS zal volgens hem een belangrijke impact hebben op het koersverloop van de aandelenmarkten 2019.
‘Tarieven hebben een rechtstreekse impact op de omzet, maar er zijn ook een aantal indirecte effecten zoals het uitstellen van investeringen door Chinese bedrijven. Dit zou de bedrijfswinsten zowel in de VS als in China verder kunnen ondermijnen. Op langere termijn zou een verdere escalatie van de handelsoorlog China verplichten om zijn eigen halfgeleiderindustrie nog sneller te ontwikkelen. Laat ons niet vergeten dat bedrijven zoals Tencent en Baidu nu al speciale AI-chips vervaardigen. Als China daadwerkelijk een inhaalbeweging maakt ten opzichte van de VS, dan kan dat de winsten van Amerikaanse halfgeleiderbedrijven beïnvloeden op middellange tot lange termijn. Kortom, een bestand tussen de VS en China zou absoluut een goede zaak zijn voor technologieaandelen.’
Een belangrijke motor voor de groei van de technologiesector op lange termijn is de marktlancering van nieuwe en innovatieve technologieën. Welke technologieën belangrijk worden?
‘Wij denken dat er een stap voorwaarts zal gezet worden in het Internet der Dingen (IoT), terwijl 5G ook in 2019 zou moeten worden uitgerold. Daarnaast volgen we de evolutie van zelfrijdende en elektrische voertuigen op de voet. De toename van elektrische en zelfrijdende auto’s zal gepaard gaan met zeer sterke toename van het aantal sensors en halfgeleiders per auto.’