Candriam heeft een deel van de overweging in Amerikaanse aandelen afgebouwd ten gunste van aandelen in de eurozone en opkomende markten. Dit omdat volgens het fondshuis alle factoren die hebben geleid tot de huidige sterke dollar, zijn verwerkt in de koersen.
Dat blijkt uit een asset allocatie update van het fondshuis, geschreven door Nadège Dufossé (foto), Stefan Keller en Sébastien Le Berre.
Het team doelt op de normalisering van het beleid van de Amerikaanse Federal Reserve, onzekerheden in opkomende markten en Europa en handelsspanningen.
‘Dit moedigde ons aan om gedeeltelijk winst te nemen op onze overweging in Amerikaanse aandelen en de opbrengst te gebruiken om onze positie in aandelen uit opkomende markten en in de eurozone te vergroten’, aldus de drie strategen.
Eurozone
Candriam verwacht in de eurozone een hogere groei dan waar in de eerste helft van dit jaar op werd gerekend, op basis van de Duitse IFO-index voor het ondernemersvertrouwen en de inkoopmanagersindex in de eurozone. Beide graadmeters laten zien dat de economische activiteit in de eurozone robuust is, zo concluderen Dufossé, Keller en Le Berre.
De grotere blootstelling aan aandelen uit opkomende markten verantwoorden ze door te stellen dat de koersdaling van aandelen naar aanleiding van het handelsconflict overdreven is. ‘Op het huidige niveau is het risico van het handelsconflict voldoende ingeprijsd’, aldus de strategen.
Candriam is sinds juni overwogen in Amerikaanse aandelen.