Hoewel CapitalatWork veel belang hecht aan duurzaamheid, is de vermogensbeheerder niet van plan om ineens een hele batterij nieuwe duurzame fondsen te lanceren. ‘Wij kiezen ervoor om heel ons investeringsproces en al onze fondsen duurzaam te maken.’
Het fondsenaanbod van CapitalatWork telt één duurzaam fonds: Sustainable Equities at Work. De vermogensbeheerder lanceerde het fonds begin 2018 en kreeg onlangs ook het duurzaamheidslabel van bankenfederatie Febelfin toegekend. ‘We hebben vrij lang gewacht met de lancering van een duurzaam fonds’, erkent Chief Investment Officer Erwin Deseyn (foto) van CapitalatWork.
‘De SRI-wereld was lang een grote kakofonie, waarbij iedereen wel een eigen definitie had van wat wel of geen duurzame beleggingen waren. Daarom keken we liever de kat uit de boom tot er toch een beetje orde kwam in de chaos. Intussen is er al meer eensgezindheid over de term duurzaamheid. En hoewel het nog altijd een label is met veel losse eindjes, leek het ons nu toch al een beter moment om een duurzaam fonds op te zetten.’
200 bedrijven
De investeringen in Sustainable Equities at Work worden overwogen op basis van een uitvoerige screening van de circa 200 bedrijven die worden gevolgd door de analisten van CapitalatWork. In een eerste fase worden de bedrijven getoetst op tien sociale en ecologische normen die zijn opgenomen in het UN Global Pact. In de volgende fase worden bedrijven uitgesloten waarvan de activiteiten behoren tot een lijst van schadelijke sectoren (zoals bijvoorbeeld de tabak- en de wapenindustrie). Uit de resterende bedrijven selecteert de fondsbeheerder de aandelen die het best scoren op alle ESG-criteria.
CapitalatWork bewaart de controle over de methodologie en de waarden die aan de basis liggen van de aandelenselectie. Om haar eigen grondige analyse aan te vullen met ESG-data werkt de vermogensbeheerder samen met extern ESG-onderzoeksbureau Sustainalytics.
SRI-friendly
‘We kijken met enige verwondering naar de fondsenmarkt, waar iedereen nu massaal “duurzame” fondsen lanceert. Wat zegt dat dan over al die andere fondsen? Dat pad willen we zelf niet opgaan.’ Zo spelen duurzaamheidscriteria ook bij de andere beleggingsfondsen van CapitalatWork een belangrijke rol. Want alle bedrijven uit het beleggingsuniversum van de vermogensbeheerder ondergaan een screening door Sustainalytics. ‘Alle bedrijven in onze beleggingsportefeuilles scoren hoog op het vlak van duurzaamheid. De scores zijn niet altijd hoog genoeg om in aanmerking te komen voor een duurzaamheidslabel, maar het hele gamma is wel SRI-friendly’, zegt Deseyn.
Himalaya
Deseyn benadrukt ook dat duurzaamheid intussen bij alle ondernemingen een belangrijke thema is. ‘Er is vandaag geen enkele CEO waar duurzaamheid niet op zijn bureau ligt. In sommige sectoren moeten ondernemingen zelfs bijna de Himalaya beklimmen om nog duurzaam te worden, zoals de mijnbouw- en de oliesector. Die sectoren gaan het in de toekomst lastig krijgen om nog financiering te vinden.’
Het zijn ook sectoren die afwezig zijn in het beleggingsuniversum van CapitalatWork, al is dat niet in de eerste plaats omwille van ecologische argumenten. ‘Mijnbouw- en olieactiviteiten zijn heel kapitaalintensief, wat niet echt aansluit bij onze beleggingsfilosofie. We geven nu eenmaal de voorkeur aan bedrijven die in de eerste plaats gezonde en duurzame cashflow generen. En dan beland je onvermijdelijk ook bij duurzame bedrijven.’