De financiële markten zijn hun flexibiliteit kwijtgeraakt. De oorzaak is de turbulentie die de afgelopen weken op de obligatie-, de aandelen- en de valutamarkten heerste.
Dat stelt beleggingsstrateeg Didier Saint-Georges van het Franse fondshuis Carmignac Gestion in zijn jongste marktvisie.
De markten zijn volgens Carmignac gevoelig geworden voor elke misstap, hoe klein ook, op het smalle pad van het perfecte scenario: voldoende groei, constante monetaire ondersteuning en een stabiele inflatie.
De mate van volatiliteit op de markten zal afhangen van de wijze waarop deze drie pijlers zich ten opzichte van de verwachtingen gaan ontwikkelen.
Carmignac vraagt zich af in hoeverre de markten een helder beeld hebben van deze drie pijlers van vertrouwen. Op basis van eigen onderzoek wil Carmignac laten zien dat er meerdere scheuren in de pijlers zitten. De scheur waar de markten het minst op hebben geanticipeerd is misschien wel de mogelijkheid van een licht herstel van de inflatie in de tweede helft van het jaar.