Carmignac Patrimoine, het 28 miljard euro grote vlaggenschipfonds van de Franse asset manager, heeft zijn exposure naar grote technologiebedrijven verkleind ten faveure van kleinere techbedrijven.
Tegenover Citywire verklaart strateeg Didier Saint-Georges (foto) dat de managers Edouard Carmignac en Rose Ouahba winst hebben genomen op een aantal grote namen in deze sector. ‘Kleinere techaandelen hebben niet zulke opgerekte waarderingen.’
De winst op Amazon, Tencent en Facebook is deels verzilverd en herbelegd in kleinere namen die meer potentieel hebben, aldus de Britse website.
‘We hebben Chinese en Amerikaanse spelers gekocht, waaronder spelers die direct of indirect profiteren van de groei op het gebied van kunstmatige intelligentie.’ In China gaat het onder meer om 58.com en in de VS om Splunk. Technologie is de belangrijkste sector binnen het fonds.
Al enige tijd zijn er in de markt zorgen over de waarderingen van grote techbedrijven. Zo is de koers van Apple dit jaar al met zo’n 40 procent opgelopen.
Toch zijn zeker niet alle grote techbedrijven belachelijk duur, stelde fondsmanager Mark Phelps van het W.P. Stewart Holding Fund onlangs nog tegen Fondsnieuws.
Hij noemde de koersexplosie van Alibaba niet zorgwekkend gelet op omzet- en winstgroei. Met Snap heeft hij wel ‘issues’.
Financials
Behalve in techreuzen heeft het Carmignac-fonds ook zijn posities in financials teruggebracht, als gevolg van een rotatie van cyclische aandelen naar meer voorspelbare sectoren.
‘Gedurende de zomer hadden we een vrij grote positie in Europese banken die we hebben gereduceerd van 7 procent naar 2 procent van de portefeuille nu. Ook de posities in Japanse financials hebben we meer dan gehalveerd.’