Aandelenmarkten wereldwijd blijven achter bij treasuries. Dat is een teken aan de wand, zegt Charles Gave. ‘We zitten al in een bearmarket.’
De oprichter en chairman van het onderzoeksbureau Gavekal Research deed deze uitspraak tijdens de Strategic Investment Conference 2016 in Texas.
‘Neem bijvoorbeeld afgelopen jaar en kijk naar de vijftien grootste aandelenmarkten in de wereld. Hoeveel daarvan hebben het beter gedaan dan de Amerikaanse tienjaarse staatobligaties? Het antwoord is: geen enkele. Zoiets komt meestal voor tijdens een bearmarket.’
Hoewel de belangstelling onder fondshuizen voor aandelen tanende is, is een meerderheid nog altijd overwogen in de beleggingscategorie, zo blijkt uit onderzoek van Bank of America Merrill Lynch. Gave lijkt dus vroeg zijn conclusies te trekken. Maar zelf ziet hij dat anders.
‘De meeste bearmarkets komen onaangekondigd. Mensen begrijpen niet waarom de markets omlaag gaan. Het is pas aan het eind van de bearmarkt dat ze dat weten.’
Beluister hier het hele gesprek met Charles Gave