‘Deze periode is hét momentum om te investeren in China’, zegt Donald Amstad van Aberdeen Standard Investments. Volgens hem is een belangrijke reden hiervoor dat China de ambitie heeft om compleet CO2-neutraal te zijn in 2060.
Als er een positief effect uitgaat van de handelsspanningen tussen president Xi Jinping en president Trump in de afgelopen jaren, dan is dat het besef dat de sterke afhankelijkheid van de import van olie en halfgeleiders de Chinese economie kwetsbaar maakt.
De sterke afhankelijkheid van olie is volgens Amstad bovendien de key driver voor de ontwikkeling van de duurzame energiemarkt en China’s commitment om een groenere koers na te streven. Wat zich uit in grote uitgaven aan de ontwikkeling van deze industrie.
Op dit moment is China al de dominante marktspeler als het gaat om de productie van materieel voor batterijen, wind- en zonne-energie. Dit biedt hen niet alleen de mogelijkheid om hun eigen vergroeningsslag te maken, maar ook om de wereld te vergroenen. Amstad voorziet daarom dat China zal uitgroeien tot ‘het Saoedi-Arabië van de renewables’.
Toestroom buitenlands kapitaal
Er speelt volgens Amstad bovendien nog een aantal thema’s, dat in de komende jaren in positief is voor de Chinese economie. In de eerste plaats blijft het buitenlands kapitaal zijn weg vinden naar de Chinese kapitaalmarkten. Een ontwikkeling die volgens Amstad alleen maar zal versterken.
‘Vanwege het demografische probleem van een krimpende arbeidsbevolking, zal er in toenemende mate geld gealloceerd moeten worden naar pensioenoplossingen. En dit is interessant voor de Chinese kapitaalmarkten, die tot nu toe voornamelijk het domein waren van retailbeleggers. Buitenlands geld is zeer welkom. Tel hierbij op dat de Chinese expertise op het gebied van de waardering van financiële assets nog onderontwikkeld is: Chinezen weten op dit moment nog onvoldoende hoe je kwaliteit herkent en beprijst. Dit voordeel zal echter niet heel lang duren.’
Verder is de covid-19 crisis volgens Amstad het beginpunt geweest voor een ommekeer in de manier waarop men naar niet-democratische regimes kijkt. ‘Ik zie een verandering in mindset dat een communistische regering niet alleen maar slecht is. Covid-19 was een test voor regeringen wereldwijd en tot nu toe komen democratische regeringen er niet goed af. De aanpak van China daarentegen wel. Hoewel het hermetisch afsluiten van een stad dramatisch leek, bleek het wel effectief. De crisis is de rest van het land voor een groot deel bespaard gebleven.’
Het is volgens Amstad een verklaring voor de groeivooruitzichten, die nog altijd goed zijn voor de Chinese economie. Hij gaat uit van 17 tot 19 procent winstgroei in 2021, om er nog aan toe te voegen dat ‘China een van de normaalste economieën in de wereld is momenteel’.
‘Chinese groei stuwt wereldeconomie’
Ook Sébastien Galy, Macro Strateeg bij Nordea AM verwacht dat de wereldeconomie volgend jaar waarschijnlijk wordt aangevoerd door China. ‘China is het lichtpunt voor een economie die in een gestaag tempo aardig blijft herstellen. Naarmate de arbeidsmarkt krimpt, zou ook de consumptie gestaag moeten verbeteren. De vraag uit China biedt nu al ondersteuning aan de productie in Duitsland en ook de rest van Asia-Pacific zal daar profijt aan hebben.’
Op de langere termijn voorziet Galy wel een mogelijk risico: ‘China is op weg belangrijke importsubsidies te vervangen in kritieke sectoren, in een tijd waarin de regionale onrust toeneemt. Hoewel dit in de komende vijf jaar een belangrijke ontwikkeling is, blijven we gefocust op het economisch herstel.’
Voor de langere termijn presenteerde de Volksrepubliek onlangs het veertiende vijfjarenplan. Portfoliomanager Stephen Chang van Pimco concludeert dat technologie- en internetbedrijven en fabrikanten van elektrische auto’s het meest zullen profiteren van dit vijfjarenplan, dat een blauwdruk vormt voor de economische ontwikkeling van het land.
Focus op zelfredzaamheid
Ook voor de langere termijn zullen zelfredzaamheid en duurzaamheid de hoofdthema’s zijn voor de ontwikkeling van de Chinese economie. China’s focus op onafhankelijkheid en zelfredzaamheid is volgens Chang gunstig voor strategisch belangrijke sectoren, zoals technologie, infrastructuur en hernieuwbare energie. Ook dienstensectoren zoals onderwijs, onderzoek en ontwikkeling en gezondheidszorg kunnen volgens hem profiteren van de plannen.
Het doel van China om tegen 2060 CO2-neutraal te zijn, zal de groei van de opwekking, transmissie en distributie van hernieuwbare energie verder versnellen. Ook toeleveranciers van elektrische autofabrikanten, zoals mijnbouwbedrijven die grondstoffen leveren voor batterijen, profiteren dus van het nieuwe vijfjarenplan.
Ondanks de langetermijnfocus op de ontwikkeling van hernieuwbare energie en koolstofneutraliteit, verwacht Chang dat de traditionele energiesector nog een sleutelrol zal blijven spelen.
‘Aangezien China sterk afhankelijk is van de invoer van olie en gas, verwachten we meer investeringen in binnenlandse exploratie- en ontwikkelingsactiviteiten en technologieën om de zelfvoorziening te verbeteren.’