Een bestuurdersruzie heeft geleid tot het het einde van de samenwerking tussen partners van Castanje, een Brabantse vermogensbeheerder met ruim 100 miljoen euro onder beheer.
Medeoprichter Joris Teulings (foto) was het oneens met het beleid van zijn twee compagnons en collega-aandeelhouders, Franke Burink en Vincent Hoffmans. In jurisprudentie staat dat er sprake is van een jaren lopend ‘ernstig’ geëscaleerd conflict, met ‘uitzonderlijke omstandigheden’.
Dat blijkt ook wanneer het FD contact zoekt met de advocaten van beide kampen. Ze deinzen niet terug harde woorden te gebruiken. Teulings’ raadsman spreekt van ‘stelselmatig misbruik van macht’, de tegenpartij van ‘wangedrag zonder enige rationele verklaring’.
Melding bij AFM
Teulings spande een rechtszaak aan, deed incidentmeldingen bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM), en een strafrechtelijke aangifte bij de politie. ‘De handelswijze van agressor Teulings maakt deze zaak anders dan anders’, zegt Frank ‘t Hart, advocaat van Castanje. ‘Hij vond zichzelf beter dan de anderen, en wilde de macht naar zich toetrekken.’
Teulings claimt buitenspel te zijn gezet bij bestuurlijke beslissingen. In een vonnis staat dat het conflict ontstond vanwege een strategiediscussie in 2017.
In een schriftelijke reactie stelt Teulings’ advocaat Benito Boer dat de ruzie verder teruggaat. In 2013 fuseerde Castanje met Final Trust, een bedrijf van Hoffmans. Volgens Teulings, die na de samensmelting nog 40 procent van het bedrijf bezit, wilden zijn partners het bedrijf ‘vrijwel direct na de fusie’ verkopen. Zelf is hij voorstander van autonome groei. Een dergelijke discussie is niet vreemd binnen ondernemingen.
Tweehonderd klanten
Castanje is een kleinere onafhankelijke vermogensbeheerder, die circa 200 klanten bedient. Het bedrijf uit Den Bosch richt zich voornamelijk op vermogende (oud-)ondernemers, en belegt in aandelen en obligaties.
Het verdienmodel van vermogensbeheerders staat onder druk, door strengere complianceregels en de opkomst van passieve beleggingsproducten. Dat heeft geleid tot een consolidatiegolf onder kleine partijen, waarbij volgens informatieplatform Finner in de laatste vijf jaar 42 partijen verdwenen. Er zijn nog circa 140 zelfstandige vermogensbeheerders actief.
Terwijl klanten niets merkten, ontstond tussen de Castanje-partners een onwerkbare situatie. Teulings miste vele bestuursvergaderingen, en weigerde een jaarrekening te accorderen omdat daarin ‘onjuiste privé-onttrekkingen’ zouden zijn opgenomen.
In 2018 vraagt Teulings bij de Ondernemingskamer (OK) om een onderzoek naar het bedrijfsbeleid. Hij betoogde onder andere dat zijn partners expres ‘verkeerd’ notuleerden, en sprake was van belangenverstrengeling. De OK wees Teulings’ verzoek af, oordelend dat ‘geen gegronde redenen’ bestaan om aan juist beleid te twijfelen.
Advocaatkosten
Nadat Burink en Hoffmans gemaakte advocaatkosten ten laste legden aan het bedrijf, deed Teulings aangifte van valsheid in geschrifte, oplichting en verduistering. Het Openbaar Ministerie ging niet over tot vervolging; Teulings’ hoger beroep daartegen werd verworpen.
Ook deed Teulings incidentmeldingen bij de AFM. Zo wees hij de toezichthouder erop dat Hoffmans zakte voor een vaardighedenexamen. Volgens Teulings brak Hoffmans daarmee de wet. De OK acht dit verwijt niet ‘deugdelijk gemotiveerd’, en wijst erop dat de AFM geen gevolg gaf aan meldingen. Bovendien slaagde Hoffmans alsnog.
In december 2019 beëindigde Teulings de managementovereenkomst met Castanje. Wel bleef hij aan als statutair bestuurder en aandeelhouder, in afwachting van een uitkoopvergoeding.
In een kort geding dit voorjaar oordeelde de rechtbank Midden-Nederland dat een snelle scheiding ‘uitermate urgent’ is. Opgemerkt werd dat het conflict het voortbestaan van Castanje kan bedreigen. Teulings werd bestuurlijk geschorst, en gesommeerd zijn aandelen voor €1 over te dragen. Gelijktijdig moest Castanje een bankgarantie afgeven.
Meningsverschil over waarde aandelen
Volgens Teulings’ advocaat bevat het vonnis ‘misslagen’, maar heeft hoger beroep ‘weinig zin’ gelet op een lopende bodemprocedure. Daarin claimt Teulings dat zijn aandelen €709.000 waard zijn. Volgens Castanje is dat minder, omdat hij oude klanten bedient met zijn nieuwe vermogensbeheerder, genaamd Catalpa.
‘Het oprichten van een concurrent is in strijd met de door partijen gesloten managementovereenkomst’, zegt advocaat ‘t Hart. Op basis hiervan, en de andere incidenten, dient Castanje een schadeclaim in van ‘enkele tonnen’.
Volgens Teulings’ advocaat Boer is geen sprake van concurrentie. Gesteld wordt dat Castanje klantverlies ‘geheel zelf veroorzaakt’ heeft door eenzijdig cliëntcontracten te beëindigen. Ook was Catalpa pas sinds april operationeel. De kans dat een schadeverrekening Teulings’ aandeelhouderswaarde ‘tot nihil’ brengt, acht Boer ‘verwaarloosbaar’.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 7 oktober 2020.