Een volgend hoofdstuk in de consolidatie in het vermogensbeheer kan gaan over family offices, nu steeds meer kantoren het label “multi family office” op de gevel timmeren. Dat kan zorgen voor nieuwe fusies en overnames.
Dat zeggen Ivo Jenniskens en Nienke Bollen (foto) van Providence Capital. Bollen is als partner verantwoordelijk voor de family-officedienstverlening bij het multi family office, Jenniskens is er ook partner.
‘Vermogensbeheerders nemen administratiediensten erbij. Administratiekantoren hebben interesse voor vermogensbeheer als dienst. Steeds meer partijen bewegen de kant op van multi family office.’
Volgens hen zijn er twee ontwikkelingen gaande die kunnen zorgen voor fusies en overnames in dit deel van de markt. Ten eerste zien ze steeds meer bestaande vermogensbeheerders die een totaaloplossing willen bieden en transfomeren richting een multi family office. Ten tweede bemerken ze een groei van de hoeveelheid nieuwe partijen in de family-office-business.
‘Family office is een begrip geworden waarover je in verschillende delen van de industrie hoort: daar moeten we iets mee doen’, aldus Bollen. ‘Ook grote adviseurs willen family-office-diensten gaan aanbieden. Mogelijk volgen fusies of overnames in dit deel van de sector.’
Standaardisatie bij banken
De populariteit van family offices die zij en Jenniskens schetsen, zien ze als logisch gevolg van de standaardisatie bij banken en de behoefte van families aan een totaaloplossing met maatwerk.
Jenniskens: ‘Onder druk van wet- en regelgeving wordt tegenwoordig vaker gebruik gemaakt van standaardmodellen, omdat je anders voor iedere cliënt een individueel risicoprofiel moet vaststellen. Wij kunnen dat doen, met ongeveer honderd families als klant. Maar zelfs voor een private bank met “slechts” enkele duizenden cliënten, is dat niet te doen. Het beleggingsbeleid is bij de banken heel gecentreerd en degene die spreekt met de klant, is niet meer degene die achter de knoppen zit. Dat merken cliënten.’
Bollen: ‘Family-office-diensten zie je sowieso weinig bij banken, en bij een multi family office zoals het onze wel. Daarbij werken wij juist niet gestandaardiseerd, maar op maat.’
Eten of gegeten worden
Het tweetal wil ontkrachten dat er in de industrie van zelfstandig vermogensbeheerders en multi family offices sprake is van een ‘eten-of-gegeten-worden-mentaliteit’, waar Fondsnieuws eerder over schreef. De visie dat de grote kantoren groter worden, deelt Jenniskens, maar naar zijn verwachting zal daarnaast zeker plaats blijven voor én middelgrote beheerders én kleine partijen met een bepaalde signatuur.
‘Dat is zeker zo als die kleine partijen zouden gaan werken volgens het Zwitserse model, waarbij je als onafhankelijk family office of beheerder je backoffice afneemt bij een gespecialiseerd bedrijf. Dat soort initiatieven zie je in Nederland ook wel, en dat helpt om schaal te creëren: één club, met onderliggend allemaal eigen winkeltjes. Met de fees die onder druk staan en de toegenomen kosten door wet- en regelgeving kan dat een oplossing zijn voor kleine spelers.’
Daarbij merkt Jenniskens op dat als een kantoor eenmaal een bepaalde omvang heeft, harde groei niet meer nodig is. ‘Groei is goed en gezond voor een bedrijf, maar de minimale hoeveelheid assets kan in deze sector heel divers zijn. Dat haalt de wind uit de zeilen van de consolidatiegolf.’
Rustig
Op de vraag of het nu dan rustig is in de sector rondom op handen zijnde fusies en overnames, meent Jenniskens dat ‘het niet is dat het gonst’. ‘Het werkt in de sector niet zo dat een bepaalde beheerder al drie jaar in de etalage staat, overal op de deuren klopt. Dat Hof Hoorneman door Van Lanschot werd overgenomen, dat heb ik toen ook gewoon in de krant gelezen, hoor.’
We hebben in het verleden overigens ook wel naar overnamekandidaten gekeken, maar het is nooit tot vergevorderde gesprekken gekomen. Jenniskens: ‘Onze visie is dat we autonoom willen groeien. Natuurlijk, je moet een bepaalde schaal hebben. Je moet een kritische massa hebben en die hebben wij. Overnames en fusies van zelfstandige family offices en beheerders zijn best ingewikkeld.’
Bollen: ‘We hebben het niet nodig over te nemen of overgenomen te worden.’ Jenniskens: ‘Ons doel is natuurlijk niet om op onze lauweren te rusten. We hebben 3 miljard euro onder beheer, de rendementen zijn prima en de groep partners die zestien jaar geleden is begonnen, zit er nog steeds. Zoals we er nu voorstaan, zijn we zeker toekomstbestendig.’