In het eerste opzicht lijkt de Europese fondsenindustrie er in het eerste halfjaar van 2018 bij te liggen zoals voorgaande perioden, maar een zorgvuldigere blik op de cijfers laat zien dat beleggers in hun asset allocatie aan de knoppen hebben gedraaid en dat er een trendverandering gaande is in het productaanbod.
Dat schrijft Detlef Glow van Thomson Reuters Lipper in een rapport waarin hij terugblikt op de eerste jaarhelft van 2018. ‘Het patroon rondom lanceringen, liquidaties en fusies van fondsen lijkt te veranderen van consolidatie naar uitbreiding’, aldus het hoofd research van de dataleverancier.
Het aantal voor Europese beleggers beschikbare fondsen is volgens de cijfers gestegen met 52, waarbij het aantal fusies en liquidaties is gedaald, terwijl het aantal nieuw gelanceerde fondsen is gestegen.
Glow: ‘Intussen is de belangrijkste reden voor fusies en liquidaties op fondsniveau niet veranderd, namelijk dat fondshuizen hun algemene productaanbod aan het herstructureren zijn.’ Een andere reden voor de samenvoeging of liquidatie van fondsen kan volgens Glow een lagere winstgevendheid wegens gebrek aan beheerd vermogen zijn.
In de eerste helft van 2018 zijn 494 fondsen geliquideerd en werden 478 fondsen samengevoegd met andere fondsen. Intussen zijn 1024 nieuwe fondsen gelanceerd.
Aandelenfondsen
Op categorieniveau noemt het hoofd research het ‘verrassend’ dat de instroom in aandelenfondsen in de eerste helft van 2018 in de plus is uitgekomen, ondanks de zorgen in de markt over een mogelijke handelsoorlog en de geopolitieke situatie in het algemeen.
In alle Europese beleggingscategorieën behalve obligatiefondsen was sprake van netto instroom. Uit obligatiefondsen stroom 16,3 miljard dollar meer weg, dan dat erbij kwam.
Breuk marktklimaat
In hoofdlijnen is de breuk tussen twee verschillende marktklimaten in de eerste jaarhelft beter te zien: waar er het eerste kwartaal sprake was van een netto instroom (81,5 miljard euro) in beleggingsfondsen, was er in het tweede kwartaal sprake van een netto uitstroom.
Onder de streep is voor de eerste jaarhelft nog altijd sprake van instroom, al is de hoogte van de netto inflow met bijna 60 miljard dollar een stuk minder dan voor het gehele jaar 2017, toen dit rond de 620 miljard dollar uitkwam.
Beheerd vermogen
De hoeveelheid beheerd vermogen in de Europese fondsindustrie is tussen januari en eind juni opgeklommen van 10,4 duizend miljard euro naar 10,7 duizend miljard euro. De hoeveelheid vermogen in de Europese ETF-markt is in dezelfde periode gestegen van bijna 657 miljard euro naar ruim 660 miljard euro.