Converteerbare obligaties zijn momenteel aantrekkelijk voor beleggers. Ze zijn minder gevoelig voor rentestijgingen dan reguliere obligaties en vormen een goede optie om door het volatielere beleggingsklimaat te navigeren.
Dat stelt State Street Global Advisors SPDR in een update.
De ETF-aanbieder rekent voor dat convertible bonds bij elke rentestijging van een procent, 1,8 procent dalen. Voor investment grade bonds en high yield bonds is deze val veel groter, met percentages van respectievelijk 6,5 en 5,5 procent.
Daarnaast zijn deze in aandelen omzetbare obligaties volgens de ETF-aanbieder aantrekkelijker wanneer het onrustig wordt op de beurzen, juist door die combinatie van obligaties en aandelen.
Staatsobligaties
‘Convertibles dalen minder snel als de rentes van staatsobligaties stijgen’, aldus SPDR. ‘Een patroon dat we eerder dit jaar zagen, en onlangs met de stijging van de Amerikaanse tienjaarsrente boven de 3,2 procent.’
‘In de afgelopen vijftien jaar zijn er verschillende periodes geweest waarbij de rente op Amerikaanse treasuries klom met 50 basispunten of meer. Die uitkomst was overwegend constructief voor wereldwijde aandelen en leidde tot relatief betere rendementen voor convertible bond exposure.’
Sterke bedrijfscijfers
‘We verwachten dat de hogere volatiliteit aan zal houden nu de centrale banken hun ruime monetaire beleid aan het afbouwen zijn en waarbij de rente in de VS blijft stijgen’, aldus hoofd SPDR ETF’s Nederland Philippe Roset.
Roset wijst daarbij op de sterke cijfers die bedrijven rapporteren. ‘Van de bedrijven die in de VS converteerbare obligaties uitgeven, heeft 73 procent de winstverwachtingen in het tweede kwartaal overtroffen en 68 procent de omzetverwachtingen overtroffen.’