‘Beleggers zijn compleet verward. Nog nooit hebben we zoveel klanten gehad die niet weten wat er gebeurt en hun cashpositie maar blijven ophogen.’
Dat zegt Andrew Garthwaite tegenover Business Insider. De wereldwijde aandelenstrateeg van de Zwitserse bank en wealth manager Credit Suisse stelt op basis van een serie klantgesprekken in de wereld dat zijn cliënten ‘bearish en verloren’ zijn, maar vooral ook verward.
De verwarring wordt ingegeven door een aantal ontwikkelingen. Zo worden de winstprognoses in de VS bijgesteld naar het laagste niveau in vier jaar, is het beleid van kwantitatieve verruiming gestopt, dreigt er een renteverhoging, is het economisch herstel niet spectaculair en zal een sterkere dollar bovendien de exportpositie van het Amerikaanse bedrijfsleven frustreren.
Buiten de VS zijn er vooral zorgen over China, waar de economische groei eerder 3 tot 4 procent is dan 7 procent. Dat is zorgelijk, omdat China meer dan 30 procent van de wereldwijde groei voor zijn rekening neemt.
Volgens Garthwaite zijn in de VS 80 procent van de gesprekken met klanten ‘bearish’ van toon. Elders in de wereld is de stemming minder negatief, schrijven analisten van Garthwaite’s team in een notitie. Amerikaanse klanten willen vooral van de strateeg van Credit Suisse weten waarom deze markt niet als ‘bearish’ bestempeld moet worden.
Vorige week was de stemming op een bijeenkomst van beleggersvereniging VBA over de Amerikaanse economie ook somber van toon.