Dennis van der Putten (33) is verantwoordelijk voor het SNS Amerika Aandelenfonds. Met een portefeuille van 200 Noord-Amerikaanse bedrijven beoogt dit fonds (omvang circa 24 miljoen euro) zijn benchmark, de S&P 500, te verslaan.
Wat is de strategie van dit fonds?
‘Er zijn volgens wetenschappelijk onderzoek twee manieren om de benchmark te verslaan. Dat is heel geconcentreerd beleggen, met relatief grote posities. Of juist heel gespreid met kleine posities. Dat laatste doen wij, met succes. We combineren die strategie met een lager dan gemiddeld risico en lager dan gemiddelde kosten. We beleggen sectorneutraal; de ‘bets’ die genomen worden, worden binnen een sector genomen. Op iedere sector zit een eigen team, dat bepaalt wat de best presterende bedrijven zijn. Wij zetten nu dus níét zwaarder in op basismaterialen en minder op de financials. Dan ga je meer een momentumspel spelen met alle risico’s van dien. In basismaterialen bijvoorbeeld zit potentieel de volgende bubble.’
Wat zijn de selectiecriteria?
‘Naast prestatie kijken we vanaf 1 juli ook naar duurzaamheidscriteria. Bedrijven die zich bijvoorbeeld schuldig maken aan kinderarbeid, discriminatie of de productie van clusterbommen komen niet in aanmerking voor dit fonds. Die bedrijven krijgen ook een brief van ons waarin we uitleggen dat we niet willen investeren en waarom niet. Het gaat in dit geval om circa tien bedrijven uit de S&P 500. Bekende namen zijn Honeywell, Boeing en Lockheed Martin.’
Voor wie is dit fonds geschikt?
‘Wie echt gaat voor de korte ritjes, moet dit fonds niet hebben. Wij zijn voornamelijk gericht op vermogensopbouw.’
U heeft het dagelijks beheer uitbesteed. Waarom?
‘In onze filosofie kun je niet overal de beste in zijn. Dus huren we die expertise extern in. Voor Amerika hebben we dat uitbesteed aan T. Rowe Price Research. Die beheren voor ons niet alleen het SNS Amerika Aandelenfonds maar ook vermogen uit andere SNS fondsen, zoals het Wereld Aandelenfonds.’
Hoe verklaart u dat de Amerikaanse beurzen minder reageren op de kredietcrisis dan Europese?
‘Tja, dat is een moeilijk verklaarbaar fenomeen. Het komt denk ik deels doordat een substantieel deel van de pijn is doorverkocht aan Europese banken en verzekeraars.’
Klik hier voor koersinformatie van het SNS Amerika Aandelenfonds
Copyright: Het Financieele Dagblad, 19 juni 2008.