De afdeling Beleggingscompetence van Rabobank heeft de periode van pandemie en lockdown gebruikt om een vrijwel compleet nieuwe klantpropositie voor Beheerd Beleggen op te bouwen. Er zijn acht mandaatfondsen opgericht, waarvoor 22 asset managers zijn geselecteerd en 27 beleggingsteams worden ingezet.
De managerselectie nam Rabobank voor haar rekening, in nauwe afstemming met BlackRock Asset Management. Russell Investments was de transitiemanager. Custodian van deze mandaatfondsen is de Bank of BNY Mellon in New York en de accountant is Ernst & Young, zo blijkt uit het prospectus van het 1895 FGR Fonds.
Effect van consolidatie
De selectie van de 22 asset managers en 27 beleggingsteams vond plaats op basis van duidelijke selectiecriteria, zoals liquiditeit en het track record van de beleggingsteams. Ook is meegewogen in de te vergeven scores wat de gevolgen van de consolidatie in de wereldwijde beleggingsindustrie zouden kunnen zijn voor de continuïteit van beleggingsteams bij asset managers.
Opvallend aan de geselecteerde asset managers is dat er niet meer één Nederlandse partij in de mandaatfondsen is opgenomen - de frustratie daarover is groot bij de Nederlandse partijen. Geselecteerd is een combinatie van grote, wereldwijd actieve asset managers en van - in sommige gevallen - in de Nederlandse context onbekende namen. Een voorbeeld daarvan is Payden & Rygel Global. Ook figureert op de lijst de naam van Loomis, een Amerikaanse partij die de revue passeerde toen een creditteam van Kempen Capital Management door haar werd weggekocht.
Rabobank is trouw gebleven aan haar core satellite benadering, waarbij onder meer een aantal regio’s en thema’s worden gespeeld. De mandaatfondsen zijn FGR’s: fondsen voor gemeenschappelijke rekening. Voor de zogenoemde door BlackRock juridisch opgezette 1895-fondsen is overgestapt van bestaande retailfondsen naar een structuur van mandaten. Via deze mandaatfondsen worden nu de portefeuilles van klanten beheerd. Het gaat om meer dan 25 miljard euro.
De acht mandaatfondsen vormen de grote building blocks van de beheerportefeuilles: vier zijn er op aandelen en vier zijn er op obligaties gericht. De klanten van de Rabobank kunnen hier uit kiezen op basis van vijf risicoprofielen.
Werkverdeling
BlackRock is verantwoordelijk voor de juridische en operationele opzet van de 1895-mandaatfondsen, terwijl de mandaatmanagers beleggen op basis van de strategische en ESG-richtlijnen van Rabobank. De afdeling Beleggingscompetence, in de wandelgangen inmiddels ook wel het Investment Office genoemd, voert de regie op het vlak van asset allocatie, managerselectie en -monitoring en het duurzame beleggingsbeleid.
Dit team is ruim 20 medewerkers groot en staat nu onder leiding van de recent van ABN Amro overgekomen Mary Pieterse-Bloem.
- 1895 Wereld Aandelen Enhanced Index Fonds: 1) Amundi Asset Management.
- 1895 Wereld Multifactor Aandelen Fonds: 1) HSBC Global Asset Management, 2) BlackRock AM.
- 1895 Euro Obligaties Index Fonds: 1) State Street Global Advisors.
- 1895 Wereld Bedrijfsobligaties Fonds: 1) PGIM Limited, 2) Invesco Asset Management, 3) Quoniam Asset Management.
- 1895 Wereld Investment Grade Obligaties Fonds: 1) Loomis, 2) Payden & Rygel Global, 3) State Street Global Advisors.
- 1895 Aandelen Macro Opportunities Fonds: 1) Allianz Global Investors, 2) JP Morgan Management, 3) Schroder IM, 4) Morgan Stanley IM, 5) Vontobel AM.
- 1895 Aandelen Thematic Opportunities Fonds: 1) BNY Mellon IM, 2) Pictet AM, 3) Schroder IM, 4) Impax AM, 5) Lazard AM.
- 1895 Obligaties Opportunities Fonds: 1) Neuberger Berman, 2) Ninety One, 3) Lazard AM, 4) BlueBay AM, 5) Wellington Management.