De toelating van Chinese A-aandelen tot de MSCI Emerging Markets Index is volgens Ronald van Dijk van APG AM het begin van een enorme verandering.
China is met een marktkapitalisatie van 9000 miljard dollar de tweede aandelenmarkt ter wereld. Dit is 11 procent van het totaal. Hiermee is het land groter dan Japan, maar kleiner dan de Verenigde Staten. Aandelen van Chinese bedrijven worden verhandeld op de beurzen van Hongkong, Shanghai en Shenzhen, naast overzeese beurzen.
Na jaren van hervormingen van de kapitaalmarkt zijn nu ook lokale Chinese aandelen (de zogenaamde A-shares), opgenomen in een van de belangrijkste indices van de regio: de MSCI Emerging Markets Index.
Sinds begin juni zitten 234 bedrijven van de zo’n drieduizend bedrijven die zijn genoteerd aan de beurzen van Shanghai en Shenzhen in deze index, met een gewicht in de index van circa 0,8 procent. Een klein percentage, omdat momenteel slechts een deel van de totale Chinese beurswaarde is opgenomen. De verwachting is dat dit zal groeien.
Als alle aandelen worden opgenomen, kan het gewicht van China in de index groeien tot 45 procent. Het babystapje dat begin deze maand door MSCI is genomen, kan het begin zijn van een van de belangrijkste veranderingen in het beleid van beleggers in de komende vijf jaar.
De regio Azië is met 36 procent van de wereldaandelenmarkt al een belangrijke regio en komt hiermee nog meer op de kaart. Nog maar 3 procentpunt verwijderd van de eerste plaats. Deze wordt nu nog ingenomen door Noord-Amerika. Europa raakt qua grootte van de aandelenmarkt verder en verder achterop sinds de wereldwijde financiële crisis.
De groei van de Aziatische aandelenmarkten komt overeen met de constatering dat Azië de groeimotor is van de mondiale economie. Niet alleen wonen er de meeste mensen en is de bevolkingsgroei er het hoogst, het is ook met afstand de snelste groeier in reëel bbp gemeten. Landen als China en India groeien 6 à 7 procent per jaar en ook de komende jaren lijkt daar geen verandering in te komen, volgens het IMF.
Ronald van Dijk is Managing Director Capital Markets Investments bij APG Asset Management.
Dit artikel is gepubliceerd in het Fondsnieuws-magazine dat op 27 juni is verschenen.